上海莱士收购风波 泰邦生物启动毒丸计划2013年06月02日 11:19 新金融观察 我有话说(4人参与)
热点栏目资金流向千股千评个股诊断最新评级模拟交易手机看股 新金融记者 陈一昀
上海莱士(21.00,0.00,0.00%)与泰邦生物持续一周多的收购风波仍在发酵，泰邦生物已决定启动“毒丸计划”进行反击——这场同行业竞争对手之间收购与反收购结果仍扑朔迷离。
风波与传闻
5月31日晚，泰邦生物制品集团(即中国生物制品有限公司，下称泰邦生物)通过公告表示，已决定启动股东权利计划即“毒丸计划”，以此反击上海莱士的收购计划。
而此前几个小时，上海莱士一内部人员还表示，这两天没什么动静。新金融记者试图询问双方是否在协商解决此事，对方都未作答。
尽管泰邦生物与上海莱士关于收购的立场不同，但在处理这件事上，双方不约而同地表现出谨慎的态度，不愿多言。
新金融记者曾多次致电泰邦生物，均被告知其财务和投资者关系副总裁尹明出差在外，向其邮箱发送采访函，在截稿前也未见回复。其子公司山东泰邦一工作人员则表示，“公司有规定，不好说太多。”
该工作人员也是在媒体报道后才得知此事，他当时的第一反应是，“这事不小。”
事实上，早在5月初，此收购就已有眉目。
新金融记者获悉，5月初，一些血液制品同行曾从上海莱士某高管处听闻此事，但当该同行想要进一步了解收购事宜时，该高管并未多谈。其中一位血液制品人员推测，“他不想说的可能性比较大，可能他们内部不让对外透露，毕竟现在还没收购成功，不会告诉我们详细内容。”
按照上海莱士5月23日披露的公告内容，其拟通过协议方式受让自然人陈小玲持有的泰邦生物9.9%的股份。
而上述血液制品人员认为，“收购过来，如果能增加它的浆源和市场，那还好，但9.9%的股份起不到这两个作用。”
一定程度上而言，9.9%的股份确实不算大，但按照目前泰邦生物的股东持股情况，一旦上海莱士成功收购这9.9%的股份，将一跃成为泰邦生物第三大股东，也将顺理成章地拥有在泰邦生物的话语权。
此前一周，泰邦生物接连通过公告回应此项收购，并在首次回应中称，上海莱士此举为“非善意股权收购”，原因或许就在于此。
事实上，自4月2日上海莱士发布重组停牌以来，与它相关的收购传言就没有停止过。不得不承认，对于泰邦生物9.9%股份的收购是它目前所公布的唯一一项，却也是饱受争议的一项。
此外，在行业里传得比较热的还有对郑州邦和药业的全资收购。新金融记者本欲就此事向邦和药业求证，但对方表示，“这个不方便谈。”上海莱士方面也表示暂不予透露，一切以公告为准。
对于这则收购传闻，上述血液制品人员认为，“全资收购，还有点理由，可以增加上海莱士的浆源。”
收购意图
据上述血液制品人员介绍，行业内比较认可的企业排名是，华兰生物(25.88,0.88,3.52%)位列第一，上海莱士排在第三，而第二的位置，有说泰邦生物的，也有说中生集团的。
换一个角度来看，据安邦咨询医药行业研究员夏庆介绍，按照国内血液制品主导产品——人血白蛋白的批签发量，位于首位的是泰邦生物，约占7.8%的市场份额，上海莱士则排名第五，市场份额约为3.3%；而按照小品种凝血八因子的批签发量来看，上海莱士虽排在第三位，但已是3家主要生产厂商之一。
此外，根据上市公司年报以及血液制品规模与增长率，夏庆推算出了2012年血液制品企业相应的销售比重。其中，泰邦生物以11.6亿元人民币的销售收入占市场份额7.3%，上海莱士稍显逊色，销售收入6.6亿元，市场份额约为4.1%。
就以上各种数据而言，泰邦生物均略胜一筹。即便是在上海莱士具备优势的凝血八因子领域，泰邦生物也已在去年年底开始涉足。
近年来，我国血浆市场供应一直处于较紧张状态，血液制品企业对于市场的争夺一定程度上反应在血浆的浆站布局上。
夏庆表示，对于血液制品企业，拥有越多合规的浆站，越有利于在竞争中占据主动权，行业已经形成资源为王的竞争格局，这也是为何近期本土企业陆续通过注资、并购等方式加码血液制品业务的原因，这也助推了行业整合速度。
尽管在拟收购泰邦生物9.9%股份的目的说明里，上海莱士只字不提原料、血浆或浆站，但这仍成为外界对其收购目的猜测的共识。
目前二者的浆站分布格局是，上海莱士的浆站主要分布在广西、安徽、海南等地，而泰邦生物的浆站主要分布在山东、贵州、广西等地。
“二者在区域上交集较少，这对上海莱士的吸引力比较强。”夏庆认为，“上海莱士主要看中泰邦生物的互补性渠道资源和互补性产品，以及后者的研发实力。”
而对于泰邦生物，上海莱士的吸引力或许相对弱些。在回应公告中，泰邦生物曾直指上海莱士有“商业炒作”嫌疑。毕竟到目前为止，“领先企业间相互参股还未在血液制品市场上出现过。”夏庆说。何况，上海莱士正处于停牌重组阶段。
对于重组期间行业中关于上海莱士的各种收购传言，中投顾问医药行业研究员郭凡礼认为，一方面是坊间猜测；另一方面是有目的而为之，制造烟幕弹，为最终的收购重组营造气氛，或有利于企业通过较低的价格实现重组的目的。