$北方股份(SH600262)$ 【北方股份】卡位L4无人驾驶矿车运营商龙头，业绩爆发年、仅14X PE 重点推荐！
公司是中国矿卡市场寡头，占中国矿卡增量市场的90%，存量市场近60%的份额。随着中国业主在海外矿山投资，市场需求旺盛，持续放量，Q1业绩同比+150%，预计Q2业绩5000万+，24年化净利润2亿+，对应估值仅14x PE。
当前，北方股份与L4无人驾驶系统商踏歌智行深度合作无人矿山项目，并签订排他协议、成立合资公司北方智行，共同进行无人矿区运营工作，以此获得持续性收入。目前，公司“三位一体”(矿用车+无人驾驶+全生命周期运维)商业新模式成功落地，全生命周期运维取得丰硕成果。由此推动公司毛利率自2021年-2023年连年持续环比增长（14%提升至23%）；无人矿卡订单放量2023年，合同负债同比+995%。
远期空间：根据BP和亿欧测算，中国矿卡、宽体车司机工资总额297亿元，是无人矿卡业务可触达规模。踏歌智行目前已经与国能集团等头部矿山企业形成合作，2030年有望实现收入24亿元（20%渗透率*40%市占率），按照25%的净利润率，归属上市公司净利润3亿+，对应估值90亿元+，按照15% 折现率，对应当前45亿市值增量。当前市值28亿元，仅14倍PE，上行空间170%，建议现价买入。