周二一早上，圈群中广为传播的，就是一张印度股市市值赶超港股的走势图。
中国权益跌跌不休之下，股民有一种“这是我带过最差一届”的心态，格外看重这些能提供情绪价值的新闻。
但周二的表现一对比，当各大A股宽基指数还在努力向上反弹反弹，恒生国企指数已经大幅反弹 2.78%。
虽然这些年港股的确日益边缘化，尤其是作为老牌发达股市。
但是，无论如何，港股相比 A股，还是有诸多优势的。
比如，没有无节制的新股抽血；
比如，没有乱七八糟的减持；
比如，没有三年前套在核心资产高位不断赎回的新基民；
当然，最重要的，还是 EarlETF 老读者最熟悉不过的估值优势——从恒生AH股溢价指数上一目了然。
虽然周二 H股大涨让恒生AH股溢价指数有所回落，但依然在 153.3 点的高位，即同时 AH股上市的股票，A股相比 H股要贵 53.%。
对于港股，所谓“南下争夺定价权”这种，我是从来没想法的。
我坚持的，始终是轮动的思维。基于恒生AH股溢价指数的区间，A股太贵就多看看 H股，A股贵的不多了，就多看看 A股。
以交易标的而言，上证50指数和恒生国企指数可以作为一个不完美但可用的工具。
下图是两个代表基金2019 年以来的走势、比值和恒生AH股溢价指数的对比，可以看到在恒生AH股溢价指数高于 150 点的时候，H股往往是比上证50指数更好的标的。
这一波会不会重复此前的历史？不妨拭目以待。
精彩讨论
吴杰01-24 20:28首先，截止今天收盘恒生指数pe-ttm是7.7，而不是你所说的9倍出头。其次，因为纳入了非常多的科技股和互联网股票，当前恒生的7倍多估值其质量远超历史上其他的极端底部，所以确实是天塌了，也确实已经不属于正常波动
凡人大叔01-24 15:58港股市场一直都是个正常市场，现在平均市盈率也就是9倍多，比历史上历次见大底时7-9倍市盈率也没显得特别低，只是过去没港股通，国内玩港股的人少，对港股不了解，总觉得现在港股是天塌了，其实一直都是在正常波动范围内。
工银瑞信基金01-24 13:34作为老牌金融市场，港股或许看起来缺了点生机，但是不可否认的是，作为更加健全的市场，在港股投资也有其的独到之处，比如现在比较火热的高股息，港股的股息率是比较高的，$港股红利ETF(SZ159691)$ 标的指数$港股通高息精选(CSI930839)$ 能给到的股息率是很多新兴市场的指数难以给到的，所以不同的市场，适合不同风格的投资者~如果策略偏防守的话，选择港股红利是非常适合的~
草煤球全体01-24 21:06香港的估值正常？霉国阿三小日本的股市岂不是随时毁灭的估值？
本立巴成01-24 16:17港股是流动性问题，不但破净股多，僵尸股更多。
缺少流动性，散户少，收割不容易。炒作无意义，大家都价值投资。
僵尸股多，也不见强制退市。
未来A股也会出现大量，监管层可能还没有考虑过到时候怎么办的问题。
全部讨论
写的真好，此外1）估值看：恒生指数7.33倍动态PE已经低于2022年10月底的市场底部（2022.10.28，7.36；（wind，截至2024.1.22）
2）风险溢价：恒生指数风险溢价升至9.56%，与2022年10月底部（2022.10.28，9.53%）相当；（wind，截至2024.1.22）
3）16.09%的卖空成交占比已超过2022年10月底（2022.10.28，15.96%），RSI以及成交换手也都接近此前几轮市场底部等。（wind，截至2024.1.22）
此外，从技术指标看，恒生指数月线级别的支撑位在14,600附近。技术上超卖和月线支撑位都可能给市场提供一定的短期支撑，且悲观情绪宣泄后有望迎来一些喘息，甚至反弹。欢迎关注俺们的两个港股$港股红利指数ETF(SH513630)$ $恒生科技HKETF(SH513890)$ ，一手高股息低波动，一手高弹性
港股问题在监管，坑了内地股民，两边都觉得不归自己管。也就庄家偷恒指ETF了港府才做做样子
港股已经没有流通性，我们从2022年就提倡买港股，说句实话根本就买不完，所以我们现在港股跟我们这边差价怎么搭，提倡买港股的人您自己去买去吧，给您指一个新华保险比我们这边便宜一倍。
什么没有无节制的抽血，港股ipo规模常年世界第一第二
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