《茅指数王者归来怎么办？我将三五十轮动升级成风格矩阵轮动》，9 月底的时候，我对以往只关注规模轮动的“三五十”轮动做了升级，引入了华夏基金定制的四个指数，变成了“3104”轮动，并每周跟踪。
不过随后就有读者太吐槽，华夏的这批中证智选规模风格 ETF，虽然指数历史业绩强劲，但市场还是对其认知不足，所以成交上有点稀疏，轮动实操用起来有点累。
的确，从下表可以看到，过去 3 个月，日均成交额都是小几百万的样子。
所以就有读者提出，能不能测测简化版？
所谓简化版，就是用老版的300 成长 ETF、300 价值 ETF 和中证1000ETF 来做轮动，在 1000 板块内不考虑风格轮动，虽然会少了一点轮动的收益，但毕竟有那么多 1000ETF，可选标的多多了。
这的确是个好建议，1000ETF 的交投之活跃不用多说，即使是 300 风格端，基于中证老版指数的两只产品，至少成交额活跃度上，是要好许多的，日均成交额是数倍差距。
所以我用 300 成长、300 价值和中证1000指数的全收益指数跑了一个轮动回测，依然是以每周末收盘前基于过去 3 周和 4 周各选出表现最强的品种买入并持有一周，每周这么轮动。
最近好好学习了一下 python 下的quantstats库，在输出回测数据上，终于有了一个质的飞跃。
先来一张策略净值图，蓝色的是轮动曲线，黄色的则是每天等权重持有这三个指数的基准曲线，都未考虑交易成本。不过由于这是周轮动模型，所以这块的损耗相对还可控。
再来一张最大回撤图。
最后给一下轮动策略和等权重持有以及 Wind 全 A 指数的对比，可以看到在最大回撤控制上还是不错的：
如果你希望关注不同年份甚至月份的表现，可以看下面这张逐月回报图：
不过请注意，“3103”作为一个简化版，虽然有ETF 产品交投更活跃的优势，但是代价却是牺牲了 1000 内部的风格轮动，同时也牺牲了 300 成长创新和 300 价值稳健相对老版 300 成长和 300 价值的超额。
下面是使用 300 成长创新、300 价值稳健、1000 成长创新和 1000 价值稳健轮动的之前“3104”轮动的数据，同样时间段里面，年化收益是23.46%，相比 3103轮动的 18.63%，还是有5 个点左右的超额。当然，最大回撤也放大了一些，不过夏普比率达到了 1.12，高于 3103 轮动的0.92。
下面再给一张 3104 轮动的逐月对比，和上面的对照可以看到，在 2021 年，因为可以针对 1000 的风格更进一步的细分，所以表现会好许多，至于 2022 年迄今则是相若。
所以还是期待华夏能够在做市商这里加把力，早日提升那四只 ETF的成交活跃度，让其可用性早日更强。