微盘股最近很热门，随手一翻就是一堆基金号在讨论。
这里先做个风险声明，买微盘股的聪明基民，在我 9 月 18 日写《万得微盘股指数，那些悄然跟踪的量化基金》的时候，就该考虑下手了，等到现在才想起杀入微盘股，短期风险算不上极高，那也是比较高了。
这一点，下图是沪深300指数和中证2000指数的 40 日收益差最新走势图，可以看到过去 40 个交易日，中证2000指数跑赢沪深300指数已经超过11.7%的水平，进入了近期的极端水平(绿框区域)。
但是，微盘股今年的爆红，其实也让过去几年习惯了大盘成长策略的投资者，不断去思考“下沉”的力量。
那么，微盘股在我们的基金配置中，应该占据多大的比重？
一个很简单的思路就是，如果我们要跟踪 Wind 全 A 指数之类的，获得与整体 A股相若的表现，需要配置多少的微盘股。
下表是我做的一个试算，截至 11 月 17 日，将沪深300指数、中证500指数、中证1000指数和中证2000指数的自由流通市值全部算出来，再与Wind 全 A 指数的自由流通市值做比较，就能算出各指数在 A股整体的权重，剩下连中证2000指数都没覆盖的，我们可以视为微盘股的天下。
可以看到，如果严格按照 A股的自由流通市值分布，中证2000指数应该占据 13.5%的权重，而中证2000指数都覆盖不到的微盘股也有 9.55%的权重，这两块加起来，至少是 20%的权重。但绝大多数基民，对这一个市值段，应该是近乎零覆盖的。
当然，某种程度上，这也是 A股的无奈，工具链不足。
什么是最完美的股票 ETF？指数基金之父约翰·伯格(John Bogle)一直认为是全市场基金，所有股票都纳入，不需要考虑指数的调入调出，换仓成本最低，所以在2001 年，就推出了Vanguard Total U.S. Stock Market(VTI)，如今规模3000 亿美元，比著名的 SPY 的3941 亿美元差距不大，比热门的 QQQ 的1995亿美元还是要大不少。
而 A股，第一个全 A股的 A股 ETF 最近才刚刚上市，通过对中证 A股指数的跟踪，理论上能确保对微盘股的涉足。不过，这只 ETF采用的是抽样复制的跟踪方法，对于微盘股这块的跟踪效率，数据还短，暂时还难以定论。
当然，考虑到 A股是一个超额并不稀缺的非有效市场，大量指数增强基金还是能产出超额，尤其是在中小盘股上，所以或许一个变通的方法，就是依托已有的指数增强基金，分层组合。
毕竟，沪深300指数、中证500指数和中证1000指数的指数增强已经很充分了，中证2000指数有了 ETF，指数增强也快了。至于剩下来 10%不到权重的微盘股，依托之前提及的几个主动下沉的微盘量化基金，也能有不太精准的暴露。
对于一个希望将投资基准锚定全 A 类指数的投资者，这或许是一个比较中正的布局。