“飞流直下三千尺”,我不是在念唐诗,只不过是看着 A股周五走势的“无奈”。
下图是中证500指数的五日走势,最后一个交易日的下跌,也真是荡气回肠了。
这一跌,是不是宣告一季度TMT 行情延续到此刻的终结?
我无法如此论断,但如此憧憬。
上周六,针对动漫游戏的走势,我用了“下跌预备式”的说法。
虽然本周前四天,脸被打得火辣辣,从下图篮框处可以看到,动漫游戏也就周一下探了一下,之后就是三连阳冲击新高——当然,周五的阴线,让他有了双顶的味道。
TMT 大板块中,动漫游戏因为盘子小,应该算最坚挺的了。相比之下,计算机、芯片,就更是稀里哗啦。
计算机的高点,在 4 月 4 日就出现了。
国证芯片的高点在 4 月 10 日。
最近一季报披露季,看了王海峰的“小作文”,很是认同。
王海峰之前在行业均衡流基金经理知多少(上)·脱兔篇中详细提过,属于行业均衡并持续轮动的风格。2022 年末,他是大局加仓了计算机,所以 2023 年一季度,他吃到了 TMT 这波的甜头。
但在一季报“小作文”里面,他强调了“较大规模”的获利了结。
最近“小作文”的季节,很多基金经理对于 TMT 的观点,都被许多基金媒体引用。那些没有提前押中计算机的基金经理,我就不引用他们的观点了,哪怕再发人深省,但总会让人觉得隔靴挠痒。
相比之下,从 TMT 赚到过的王海峰,显然更公允一些。
从中证500指数和中证1000指数的技术走势来看,都是明显的久盘之后选择向下突破的走势,小时 K线图上横盘后跌破布林线下轨,RSI 则是从 60 点起跳向下。
这样的走势,虽然短期或有反弹,但在 RSI 重新站上70 点之前,当时按照下降趋势来看待。
同样下跌,沪深300指数近期稍微好看这么一点点,至少布林线下轨刚刚击穿一根阴线,RSI 也是从 70 点起跳。
所以三五十轮动(关于“三五十轮动”的具体思路和回测数据,可参阅《Earl 二八轮动还好吗?优化的三个新方向》。由于目前处于估值低位,所以我实际操作中仅使用3周和4周轮动,不引入择时机制),下周将全部转向沪深300指数。
当然,比较令人遗憾的是,憧憬中的核心资产接棒,并没有发生,CS 生物医药和 CS 新能车跌幅没比 TMT 好多少。也就食品饮料稍好这么一点。
也正因此,本周动量又是显著跑输,平均下跌 4.45%,相对 19个行业 2.33%的跌幅,跑输2.12个百分点。下周将关注家用电器、中证煤炭、动漫游戏。
从本周的行业来看,基建、银行等中字头云集的行业再次成为抗跌的亮点——虽然习惯上这些大盘价值股抗跌,往往意味着大盘成长和中小盘股的悲剧。
说到银行,姜诚姜老板的一季报公布了,从重仓股来看,继续大手加仓工商银行和招商银行。
买招商,不稀奇,愿意买工行,不容易,尤其是姜诚这样的深度价值投资者,引领风尚的作用。
作为自从 2020 年末就开始拿着香港银行基金的低估值爱好者,这两年下来虽然没赚什么大钱,但是这些年年度收益可谓是“稳如狗”,虽然在 2021 年表现不起眼,但是 2022 年可是对冲熊市,大大降低了组合的波动。
对于工商银行这样看着毫不性感的巨无霸,是越来越喜欢。
无它,股息率高。
这里不说姜老板买的 A股,而是看港股的工商银行,目前的股息率在 8%左右,近年都是稳定的 30%股息支付率。
最近看綦缚鹏的一个调研纪要,里面对中特估的一个提法是很在理。他认为估值低,是不够的。对我等小股东,不可能变卖资产。
唯有估值低+派息高,才能将估值的优势变现。他说买煤炭股包括去年下半年买中移动,都是基于这样的逻辑。
其实看看当下港股,诱人的高息股还真不少,哪怕不看许多人谈之色变的银行股。
银行股虽然理论上有金融体系的系统性风险,但工商银行这种宇宙第一大行的安全性,还是可以信赖的。
又比如深高速,高速公路这生意还算是明了的,每年股息支付率也有45%左右,目前最新的股息率是9.97%。
虽然我不知道姜老板买工商银行是“图”什么,但至少于我,股息率是很“馋”的。
今年不买 TMT,往往基金表现就会很惨。
但其实哪怕是在 A股能买入工商银行这种“四大行”级的大银行,其实也有双位数收益。
所以 TMT 如果歇火,核心资产之外,中特估还是值得多多关注。
TMT的好,很多靠的是“市梦率”,是 ChatGPT 等新技术的想象力,但中特估的吸引力,是拿股息率能看清的。
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