那些在孤独中赚钱的基金经理们 (2022 版)

你们期盼已久的 “孤独赚钱基金经理 2022” 版来了。

这个组合,始于 2021 年春节后的那波下跌,基于想规避大盘成长的初衷,我利用年报持仓数据,在 那些在孤独中持续赚钱的基金经理们 一文中筛选出了一批持仓小众同时赚钱抗跌的基金经理,构成了 “Earl 不抱团” 组合。

从过去一年多的表现来看,这个筛选显然还是很有价值,一方面帮许多读者及早认识了后来大热的林英睿、唐晓斌,同时整个组合,也呈现了极为抗跌的特性。

这是且慢上组合的历史跟踪数据,从 2021 年 3 月 8 日组合建立至 2022 年 4 月 8 日,组合总体打平,而同期沪深 300 指数的跌幅达到 16.7%。

所以,类似的思路,2022 版来也。

“非坏莫修”,这是我的一个朴素原则。所以去年组合中,有几位表现依旧精彩的基金经理,我会依然保留在组合中:

林英睿:广发睿毅领先 (005233)

姜诚:中泰星元 (006567)

徐治彪:国泰大健康 (001645)

万民远:融通健康产业 (000727)

田瑀:中泰开阳 (007549)

在此基础上,我会加入一批新欢。

筛选原则

首先说一下 “不抱团” 的筛选原则。

不想了解细节的,可以略过本小标题不看,直接看新入选基金。

首先是在以下四类基金中筛选:

股票型

偏股混合

平衡混合

灵活配置

用 Choice 导出以上四类 (剔除 C 份额等非原始份额) 所有 2021 年年报的全持仓纪录,一共 63.1 万条纪录,光是 Excel 文件就有 58M。

在此基础上,剔除所有持股占净值比不足 1% 的纪录。

然后开始计算每一个股票被基金持有超过净值 1% 和超过 5% 的频数。

基于上述数据,计算每一个基金净值 1% 持股的上述两个频数的中位值,构成 “持有基金数 1” 和 “持有基金数 5” 两个指标。

上述所有基金这两个指标的平均值是 121 和 12。如何理解这两个值,121 代表这四类基金超过 1% 净值的持仓,平均被其他基金以 1% 以上权重持有 121 次,被其他基金以 5% 以上权重重仓持有 12 次。

如果一只基金这两项指标显著低于平均值,那就说明持股风格小众,是 “孤独” 的。我是以 “持有基金数 1” 小于 70 作为关注焦点。

当然,选基金,不是为孤独而孤独,所以对这些基金的业绩,我也做了一个筛选,2019 和 2020 年,我没太高的要求,大于 30% 即可,2021 年大于 10%,而 2022 年截至 4 月 8 日跌幅小于 15% 即可。

满足这上述这些条件的基金,我会文末全部放出。

当然,我真正放入 2022 版不抱团组合的,只有其中的一小部分。有一些不入选的,是遗憾,比如杜洋的工银战略转型和杨金金的交银趋势,限购太厉害,纳入毫无意义;还有一些则是持仓风格我不太喜欢 (个人偏好而已)。

下面,则是我新选中的一些基金。

量化双杰

去年,写过一篇《当不抱团遇上量化投资,真美妙》,就提到了许多表现不俗的量化基金。

量化风格,让它们先天就是不抱团的,而经过 2022 年这波下跌的冲击,有两个继续呈现极为优异的表现,所以一并放入。

王平:招商量化精选股票 A (001917)

王平的招商量化精选,在 2021 年收益为 28.5%。

很难的是的,这样的收益,不是依靠重仓小盘股而来,其过去半年与大盘价值的相关系数达到 0.61,不低的水平。正因此,2022 年截至 4 月 8 日仅微跌 3.91%,算上 4 月 11 日大跌也不过下跌 6.04%。

数据来源:iFind 金融终端 截至 2022 年 4 月 11 日

左金保:长信量化中小盘股票 (519975)

长信量化中小盘股票名字中带有中小盘,起初我也觉得这只基金在 2021 年上涨 30.88% 靠得只是与小盘风格沾边。

但是,其在 2022 年的抗跌,说明长信量化中小盘股票并不是像某些 2021 年绩优基金那样只是占了中盘成长小盘成长的 Beta,而是选股上的确有一套。至少在价值和成长的风格宝陆上,做到了相对中性。

韩创:大成国企改革灵活配置混合 (002258)

韩创,应该不用多说了,虽然他的持仓小众,大成国企改革灵活配置混合的 “持有基金数 1” 只有区区 41.5,但是他本身已经不小众了,管理规模已经 300 亿元 + 了。

不过,在韩创管理的一众基金中,大成国企改革灵活配置混合是规模比较小的那个,与韩创重仓股快速变动的风格更匹配。这只基金其实历史也挺悠久,表现与其最出名的大成新锐产业也相若 —— 最关键还不限购。

那就加入组合吧。

韩创的投资风格,偏中小盘,但同样成长价值风格均衡,在 2022 年风格分化的当下,这点很重要。

金梓才:财通成长优选混合 (001480)

金梓才在之前做 抗跌新欢旧爱 的时候,就提过。也是今年少数逆势上涨的基金经理。

金梓才是快速轮动风格的基金经理,2021 年中报,还重仓基础化工 39.72%,到了 2021 年年报第一重仓行业变成农林牧渔 42.67%,这种风格是双刃剑,看得准是极好,看错了损失也惨重。

虽然过去几年,金梓才眼光还不错,但这种极端重仓风格的缺点就是回撤会比较大。好在作为组合中的一小部分,持有体验不会太糟糕。

以目前的规模来看,这种大开大合的风格,操作应该还没难度。

谭丽:嘉实丰和 (004355)

谭丽和韩创类似,都是不小众的了,管理规模也 300 亿元 + 了,而嘉实丰和是其管理规模最小的一只,截至去年末不足 10 亿元。

或许正因为规模小,所以其持股可以更小众一些,“持有基金数 1” 只有 58,而她旗舰的嘉实价值精选嘉实价值长青均为 76。

或许正是更小众的持仓,所以嘉实丰和是其 2021 年唯一涨幅超过 10% 的基金。

谭丽的风格,和海富通改革驱动的周雪军有点像,都是行业分散,不轻易换仓的风格,比较适合大资金。

从风格来看,和几个风格指数相关系数比较均衡,这种风格决定了不会特别抗跌,但也不会特别走背运。时间拉长,累计超额收益更好些。

当然,嘉实丰和 2020 年初补充了吴悠作为基金经理,让其纯度有些隐患。不过将这只基金和谭丽独自管理的基金做相关系数比对,还是在 0.9 的高位,暂时问题还不大。对比持仓,也还相似。

綦缚鹏:国投瑞银瑞利 (161222)

綦缚鹏这个名字,之前 抗跌新欢旧爱 也提及过。

是偏价值风格的基金经理,但持仓并不集中,也没重仓银行,如此还能抗跌,实属难得。

附:备选表

以下,就是按照之前说的筛选条件入选的基金,诸位有兴趣可以进一步发掘。下表 YTD 收益截至 4 月 8 日。

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精彩评论

零城逆影04-13 15:06

赚钱怎么会孤独呢,哈哈,别人都赚钱的时候你亏钱那才叫孤独

新韭菜一枚66604-17 16:08

看了老师去年同标题的文章,您推荐的基金2021年收益普遍不错👍

全部评论

gcg72805-24 12:09

呼你个头

milestone12304-30 21:26

记录一下,明年再看

爱上卡夫卡04-25 20:06

小张和我的基金选择重合度在90%…但这依然需要谨慎和动态调整,不过找到这样一个志同道合的朋友真的不容易

新韭菜一枚66604-17 17:06

感谢老师无私分享!

新韭菜一枚66604-17 16:08

看了老师去年同标题的文章,您推荐的基金2021年收益普遍不错👍