A股的ETF市场终于又有创新了——主动型ETF。
在很长一段时间内，谈及ETF都会被视为是指数基金的一种。从ETF的发展历史来看和目前的主流格局来看，这么认为没大错。
但是作为一种交易所支持的交易型基金品类，ETF早就不甘心只是指数投资的载体。我记得十多年前，美国就开始折腾过主动型ETF，当时基金公司还推出“影子持仓”来估算净值之类。不过真正大发展还是2016年简化审批之后。
光大证券有过一个统计，主动管理ETF数量是上升挺快，截至2019年10月31日，数量占比10%，规模占比2%。
所以，A股推出主动型ETF，也算是顺应潮流。
当然，A股有其特色，相比美国加拿大以债券主动型ETF为主导(规模占比7成)，我们一上来就是权益类的指数增强。
从目前披露的信息来看，包含了2只沪深300指数增强和3只中证500指数增强：
招商沪深300增强策略ETF
华泰柏瑞中证500指数增强策略ETF
南方中证500增强策略ETF
景顺长城中证500指数增强ETF
在A股市场，指数增强相比美股同行，超额收益还是比较显著的。有兴趣的，可以看看下表中西部利得、博道等公司的中证500指数增强代表作品与中证500指数的对比：
这也就意味着，选择纯ETF放弃指数增强，从收益段角度，其实“机会成本”还是挺高的。
而指数增强ETF，则是结合了指数增强的超额收益和ETF的交易便利性，显然是特别符合中国A股国情的产品。
当然，指数增强ETF，因为每天要披露申赎清单，所以透明度会比较高，运作难度会比场外的略高，但是相比单纯的ETF，超额收益应该还是值得期待的。
今次获批的五家，应该说都算是老牌的ETF玩家，那些场外指数增强新贵们尚未被放行。
那么这些资深玩家，在指数增强上的表现如何？我拉了下近年对比数据。
先看获批沪深300指数增强ETF的。
国泰的指数增强，5年累计超额收益10.67个百分点。
不过，同花顺上的国泰基金这个数据有“欺骗性”，因为这只基金是2019年才转型为指数增强。
我手动提取了下数据，自指数增强合同生效日（2019/4/2）开始至2021年三季度末，净值增长44.33%，同期沪深300指数上涨22.46%，超额收益21.87个百分点。
招商基金我没找到他们发行过沪深300指数方面的指数增强，中证500指数方面也仅发行过等权重的指数增强。
再看中证500指数增强的三家。
华泰柏瑞也没发行过中证500指数增强基金，不过他们家领军人物田汉卿在量化投资上是资深著名人物，早在2010年就推出过华泰柏瑞量化先行这个以中证500指数作为基准的量化基金。
五年超额收益来看，还是相当显著。当然，这类基金相比指数增强没有跟踪误差的约束，收益的确会更好做。
南方基金2016年发行过中证500指数增强基金，超额收益的稳定性稍差，2020年表现极好，今年迄今和2019就不出彩了。
景顺长城也是在指数增强领域比较早的布局者，黎海威多年前沪深300指数增强大热的时候也有过一面之缘。
景顺长城其实在沪深300指数增强上布局要比中证500指数早许多，2013年就有产品了，中证500指数增强要等到2019年3月。
不过2020年和今年迄今表现，都还算不错。
无论如何，指数增强ETF这东西，肯定是有比没有好。
对于股市交易者而言，又多了一个在做指数波段同时赚取超额收益的工具——当然，指数增强收益本身也具有阶段性，小波段中超额收益有不确定性，可能是中长波段操作，相对安稳。
你点的每个好看，我都认真当成了喜欢