券商股又轮番上攻了，在 5 月 14 日的大阳线之后，梅开二度了。证券 ETF(512900) 一度涨幅逼近 3%，最终报收上涨 2.28%。
K 线图上，在历史低位，一根大阳之后，两阳夹一阴，似乎对新高跃跃欲试。
因为之前写过一篇《券商股单日暴涨之后，历史上一般怎么走？》，所以有读者又来问怎么看券商股的未来走势。所以这里就进一步多说两句。
买券商股，我们期待的是什么？
对于一个投资者，买卖券商股，或者说券商股基金，到底应该期待什么？
「高贝塔脉冲行情」，这是我期待的。
是的，本质上，券商股是一个极具爆发性的高 Beta 资产——它最吸引人的，就是那种领先于市场节奏，中短期内大幅上涨的行情。
比如去年 6 月这波，13 个交易日上涨 47.65%。
比如 2019 年年初的那波，21 个交易日上涨 51.29%。
当然，资深老股民更不会忘记，2014 年末那波极其绚烂的行情，券商股在 30 个交易日里面上涨了 130.42%。
是的，券商股最大的魅力，就是这样一波波中短期大涨的行情。
当然，高 Beta 是双刃剑，券商股调整起来，幅度也不小；而低位盘整的时间可能也会很长。
所以券商股并不是一个适合简单长期持有的品种，最好要低位进场，然后配合短线策略，勤做波段。
如何高效率的在中短期内投资券商呢？对于拥有证券账户的场内客户而言，买入ETF是最方便的方式；对于没有证券账户的场外客户，认购ETF链接基金的C类份额比较合适。
一个最直观的例子就是，目前最大的场外证券 ETF 链接基金，南方中证全指证券 ETF 联接 A(004069) 的规模是 14.22 亿元，而南方中证全指证券 ETF 联接 C(004070) 的规模 51.85 亿元。
这里要简单说明下，基金的 A 和 C 份额，其实是费率的差别，A 份额收取申购和赎回费，尤其是 1 年内 0.5% 的赎回费，不利于进行波段操作；而 C 份额豁免申购费和持有 7 天以上的赎回费，仅按照持有时间收取 0.4%/ 年的销售服务费，格外适合进行短线的波动交易。
从南方中证全指证券 ETF 联接的 A 份额和 C 份额对比也能看出，以较短持有期为主的波段资金，是主流。
券商股需要潜伏
如何玩转券商股的波动？
不同的交易者会有不同的思路，笔者比较偏向于在基金组合中配置恒定比例的券商基金，场内客户可以关注证券ETF基金（512900），场外客户可以关注南方中证全指证券ETF联接C(004070)，并在券商股行情处于低迷时不断通过动态平衡的方式加仓。
所谓恒定比例，就是比如在整个基金组合中配置 5% 或者 10% 的券商股——这样做的好处是遇上券商股长期低迷甚至持续阴跌的行情，对于整个基金组合的影响也不大；与此同时，剩下的基金仓位等于又为券商股提供了近乎 「无限弹药」，越跌越买，总能等到未来市场反弹时的上涨。
当然，在判断何时应当加仓问题上，也有一个小技巧：人弃我取。
建议诸位可以下载 「韭圈儿」APP，在首页的「更多工具」 中有一个叫 「券商 PH 值」 的工具。
打开券商 PH 值，就能看到这个利用了五套指标拟合的体现市场对于券商股贪婪恐惧的指标最新值。
下图是这个指标过去两年的走势图和券商指数的叠加，可以看到如果在红色的 PH 值低迷时买入券商股，中短期往往能等到一波大小不一的脉冲行情——以个人的经验来看，等到 PH 值小于 10 的时候更好。
反过来，如果券商 PH 值高于 90 了，也可以考虑再次通过动态平衡的方式，持续的将这一波脉冲的浮盈获利了结——这样做的好处是，如果遇上大阳线一日游的行情，也能锁定一部分浮盈，平滑盈利曲线；如果遇上几十天 40%+ 的行情，那么少许的实现浮盈，对于后续的进一步上涨，损耗也不大。
券商股，或者说券商股基金的投资，是需要耐心的。
就像一波行情，到底是延续上次的大阳线依然是一日游后继续盘整，还是会拉开一波 30%+ 的脉冲行情？
我无从而知，从历史走势也很难判断。
但我知道的是，券商股的这种行情，往往来的突如其来。
你要确保的就是，闪电打下来的时候，你要在场。
所以有耐心的交易者，不妨拿稳证券 ETF 基金（512900）或者南方中证全指证券 ETF 联接 C(004070)，等待等待再等待。