2022-08-28 12:38
这个公司靠并购做大了规模,但是各项表现都很烂,持续性存疑
①建筑陶瓷墨水已经是个夕阳板块,跟房地产关联较大,长期一段时间应该不会有太大起色,
②电子材料和消费电子、汽车电子和通讯关联较大,mlcc粉体扩产完成,纳米锆扩产能也已经完成,当前处于行业底部,只要行业周期扩张将会是非常受益,当前基本锁定了行业内所有大客户
③生物陶瓷,在国内处于相对垄断地位,医院带量集中采购对公司是重大利好,粉体估计不够用,扩张更快
④催化基本是和康宁和NGK抢市场份额,竞争格局很好,长期看增长,
⑤精密陶瓷和新能源事业部,看点是氮化硅球、和氮化铝制品和勃姆石的放量,需要尽快打通和大客户各种新能源汽车厂家的关系,后续增长也会比较好
其他材料,生物陶瓷,电子材料,催化板块
和去年同期增速分别是8%,比去年毛利降低了10%;
增速5%,毛利低了9%;
增速-11.7%,毛利低了10%;
增速2%,毛利低了20%
看到这有点寒
这个公司靠并购做大了规模,但是各项表现都很烂,持续性存疑
成本影响太大 没看到成本转嫁能力,应收和存货占比高。业务看着挺好的 也有一点成长性,合适的价位最多给20pe,等腰斩才有价值
10月末国瓷发公告计划收购铜陵赛创电气,新计划进入功率半导体用陶瓷基板封装领域,功率半导体这块空间较大,当前市场萎靡还高价收购股民不买帐的啊
商誉规模15亿
潜在看点在浆料吧,银浆可以用于hjt和Topcon ,另外,网传隆基即将新投产电池采用的是铝浆,放弃银浆了,貌似没什么人发现,这块未来会让电池成本低不少,铝浆国瓷也有的,就是不知道产能多少,上述信息有心人可以去查查资料,看看可信度如何。$隆基绿能(SH601012)$ $国瓷材料(SZ300285)$ $通威股份(SH600438)$