茅台是不敢买的，有风险在。业绩上可能需要几年才能体现，但是高价格下是否有任何危险？一旦价格有松动，就是估值体系的松动，高位买入都有很大风险。虽然不知道什么时候会来，甚至不一定会来，但是就是有风险，知道这里可能会死，就不去这里了。等到后面跌了自然会有其他机会出现。
近几年以来茅台已经被简化成了一个，利润和营收基本都可以固定预计，只需要看市盈率即可。这样可以一直走下去的一个简单模型。这个模型太简单了，总感觉哪里有点问题。他的假设是：茅台永远供不应求（未来2-3年内），不会有任何不利因素能够影响，就算影响也很快就会恢复。
这个模型下，导致茅台的市盈率太高了，而太高之后，依赖的假设哪怕有一个松动，都会导致整个模型的失效。
意外发现一个小点：泸州老窖的10年平均利润PE是45，是观察的几个酒企里面最高的。同时也是财务风险被大家说的最多的最有可能暴雷造假的。这说明什么，这说明脱离客观规律的增长，是不可能长期实现的，如果实现了，可能是造假了。这个指标很重要。
荣盛石化上游是石油价格，下游是经济发展，21年产品价格上涨，利差扩大，当年利润高。现在石油价格高，产品价格不高，利润不行。等待下一次周期。现在重资产一年利息就要还80亿，利润只有30亿。肯定不是好生意，但是可以作为一个用来观察周期的窗口。
今天看腾讯发布了一季报，业绩很好。觉得有点恍惚，一晃快3年过去了。中间过程太难，业绩真的好了吗，当时的一腔热血沸腾对未来的预期大好，现在想起来觉得好恍惚，觉得好不坚实。但是仔细一想，也没有更好的产品了，身边使用的互联网产品，也只有腾讯好一点。但是完全没了当初信誓旦旦的勇气。
如果让我现在在看，未来没有什么业绩是固定的，没有什么事情是一定会实现的，真的太难了。