$伊利股份(SH600887)$ $蒙牛乳业(02319)$ 伊利VS蒙牛哪个好一些，看了一下2016-2023年七年财报，蒙牛的毛利率高于伊利，近七年平均毛利率蒙牛36.7%VS伊利33.5%，这一点颠覆了很多人的认知，很多人认为蒙牛是大经销商制，而伊利是小经销商制，道理上蒙牛面对大经销商议价能力更弱，但事实上蒙牛的毛利率更高。营业收入伊利增长得快一些，净利润近几年也是伊利增长得快，造成净利润增长差异的主要原因在于蒙牛的销售费用比率较高，近七年销售费用率蒙牛26.2% VS 伊利20%，（假如蒙牛的销售费用比例能降到和伊利一样，那蒙牛的利润能翻倍，不亚于伊利），很奇怪的事，蒙牛花费了更高的销售费用，其营业收入却比伊利增长慢，我也很好奇其中的问题在哪里，有哪位大佬懂得指点一下，现金流方面，伊利近七年累计自由现金流104亿，蒙牛自由现金流是负208亿，伊利完胜。总的来看伊利有更快的营收增长，更快的利润增长，有正的自由现金流，更高得股息率，所以伊利质素胜过蒙牛。不过考虑到伊利资本支出也挺大，整体液态奶消费呈下降趋势，新生人口断崖式下跌，暂时伊利也不是太好的投资标的，再等等看