再补充个时间方面的“一年后买入定律”：从1929年到今天的26次主要熊市中，股市平均下跌持续了12.1个月，持续时间最长的是大萧条，持续了35个月，自1990年以来亚洲的11次熊市平均持续了9.1个月。

作者自己的思考总结是：1.投资于净现金和现金为正的公司。2.关注具有定价权的公司。3.防止忽略成为价值陷阱。4.致力于"老式"投资(高股息 诚实的管理层 合理估值)的纪律。

划重点:腰斩买入和一年后买入，是相对不错的选择。

一个有趣的数学问题：89%的跌幅是几次腰斩？

美国投资者真幸福 ~A股港股估计他们可以写不下10本书~

中概呢

日本90年跌了21年，，香港97年跌了7年，跌幅七成到8成。

这个数字正好是黄金分割点。

交易方面“腰斩买入定律”的论据：从1929年到今天，在26次主要熊市中，股市平均跌幅为38.1%，其中跌幅最大的是大萧条时期，投资者损失了89.2%的资金。自1990年以来，亚洲的11次熊市平均跌幅为38.3%。

按照最高点的腰斩算?