「平安银行2021Q3：傲视群雄但莫忘隐忧」❶资产负债方面，⒈资产端依旧优势明显，保持了“贷款/资产-个人贷款/贷款”的“双60%结构”，个人贷款增速22%，高于贷款的15%，也高于资产的12%。⒉负债端仍略弱于资产端，保持“存款/负债-个人存款/存款”的“65%-25%”结构，个人存款增速12%，低于存款的15%，与负债增长持平。虽然个人存款与其中的活期存款环比停滞，但零售AUM仍在高速增长，应是阶段性问题。❷盈利能力方面，营收增长9%，拨备前利润增长9%，受益于资产质量的改善而无需再多余拨备，净利润同比+30%，傲视全国性股份行。值得关注的是净息差虽然下降缓慢，却已连续三个季度下滑至2.81%，随着息差增速放缓叠加拨备红利结束，来年30%的高增长大概率难持续了；❸经营持续性方面，重要性系统银行落地，平银核心一级充足率从7.5%上升至7.75%，超出老东预期（原本预期至少第二组），目前为8.56%，环比H1的8.46上升，但自19年的9.11%还是下降不少，目前撑个3年应该没问题。但不排除将来需要再融资，开放日老谢说“不会因为资本问题阻碍公司发展进程”；❹资产质量方面，公司的表现无可挑剔，各项不良持续往下掉，拨备率和偏离度都上佳；❺整体而言，本季乃至今年的平银的表现都是十分靓丽的，后续重点关注资本消耗情况.$平安银行(SZ000001)$$中国平安(02318)$#雪球调研团走进平安银行##调研百家中国上市公司#