理论上,皖通会有永续经营条件,因为全省的路网都是皖通来托管,有一个轻资产概念,类似物业管理行业。再加上主要路上期限达20年(延期后),类永续。所以不能再简单套用传统的高速估值。
今后三年,妥妥的成长股,合宁本年余下三个季度表现应该还会更好。重点是资本结构更优化,置换宁宣杭股东贷款后, 母公司现金大增,好事,有机会加大分红力度,亦或并购大股东路产?$安徽皖通高速公路(00995)$
年报看,业绩比预想的还要好,另外公司预测年度收费从24增长到34亿,超预期。路网价值的确很高。
皖通基本面是明牌,预期内,一季度后会兑现。超预期的还有几张牌,提高分红,回购,收购母公司资产,今年看否存在一些可能。
之前低点用皖通换移动,计划并开始重新买回。观察到几点,皖通班子调整后,企业风貌有改观,有做大做强的迹象。首先,托管资产增多,应该会是以后安徽交运板块的资本平台,其次合宁建成后,手头有大把现金,收购集团资产或者加大分配比例,应该有很大概率会实现,第三皖通的路网会长期受益于中东部之间的物流流量增多,最后主路延长收费,几十年内,公司整体价值确定性大增。