什么是股票回购
简单来说就是花钱自己买自己。
想当初凭实力上市融资，是自己卖自己。
现在自己有钱了，肥水不想流到别人家，就可以开始自己买自己了。
为什么要股票回购
1、想当初自己太穷了，无米下锅，现在丰衣足食了，必须待赎身，自己当家做主，要不然家业越大越遭人惦记；
2、自己店里招了新伙计，想分给它点股份让他跟我一心，所以就从外面买回来点；
3、自己发现每年自己辛辛苦苦挣钱，还待给别人分，我这今后还能挣更多钱，不如股份先买回来，肥水不流外人田。
4、别人家都在赎身，我也跟风赎一下吧，据说赎一次自己，身价就会更高一点，反正老子有钱，任性；
「总结一下，股票回购就是为了防止被兼并收购、股权激励、提高每股收益、支撑股价。」
股票回购的方式
1、公开市场直接买买买，简单粗暴；
2、私下里去找持有自己的大佬商量，协议收购；
股票回购怎么处理
1、库存；
先买回来存着再说，至于怎么分配这些股份，商量商量再决定； 本来都商量好用途的，但是还需要时间走流程，也先存着。
2、转让；
把库存股转让出去，比如转让给自己店里的小伙计，激励一下他；
最近生意不好，需要资金。在外面借了点钱（发行了可转债），不想还了。要不库存股转给他点（债转股）。
3、注销；
毁尸灭迹，把卖自己的记录都给删除掉；上面有规定，库存是有时间限制的（一般三年），不转让就待自己注销，要不违反规定就要被关小黑屋了。
股票回购的好处
1、本来就持有该股票的股东所占权益变多了，话语权也多了；
2、本来就持有该股票的股东占的份额多了，分的钱也更多了；
股票回购的风险
1、回购有猫腻，一个愿高价卖，一个愿高价买。操纵股价、输送利益。
2、自己打肿脸充胖子，没恁多钱还想赎身，结果赎身了之后，却无米下锅。
3、自己太年轻容易膨胀，本来有个家长管着的，现在自己自由了，就瞎搞，结果自己把自己搞残了。
股票回购后注销
「回购注销的关键是看回购价格如何！」
假如回购价格低于公司本身内在价值（打折买），那就对继续持有的股东是有利的。
假如回购价格高于公司本身内在价值（加价买），那就是管理层傻叉，打肿脸充胖子，没事找抽了。
下面我们还以古井贡B来举例分别来说明打折买和加价买的异同；
数据还用上篇文章中的：
（截止到2022年11月30日，古井贡B收盘价114.2元（港币），古井贡A收盘价238.1元。 A股数量40860万股（占比77.3%），B股数量12000万股（占比22.7%），合计总股本5.286亿股。 在A股市场上估值1258亿（238.1 * 5.286=1258），在B股市场上估值656亿（114.2/0.92 * 5.286=656）。
1、这里为了对比，我们先计算一下平价买（即买入价刚好等于其内在价值）是什么情况。
假设古井贡的内在价值正好是B股市场上的市值656亿，然后B股占比22.7%，管理层需要花费149亿现金（656*22.7%=149）回购全部B股。刚发布的三季度报表上，刚好有货币资金170亿，一把甩给那些B股股东买买买。
回购完B股全部股份之后。资产负债表中资产端，货币资金减少149亿。负债端没有变化，股东权益（总股本、资本公积、未分配利润）同样减少149亿。总资产减少149亿。
（上篇古井贡的分析文章，首版中我描述总资产不变，然后因为注销了B股的全部股份，每股净资产直接增幅了29%。这句话不仅误导了别人，也差点误导了我自己，因为实际上每股净资产不是往上增的，而是往下降的）
其实当时我文章写到此处时，本意就是想告诉大家，虽然花了149亿现金买了股权，现金少了，但是内在价值是没有发生变化的，公司还是那个公司，不影响每年的盈利能力，不影响未来的全部净现金流折现。
当时那句话正确的描述应该是：内在价值没有变，然后因为注销了B股的全部股份，总股本减少了，每股内在价值直接增幅了29%。（实际修改文章时，为了避免再次误导大家，我修改为每股收益增长了29%）
还有就是回购行为会助推股价上涨，我们还以古井贡为例：
本年度三季报中，古井总资产是308.08亿，净资产188.05亿，预估全年净利润30.5亿，则全年净资产收益率ROE为16.2%（30.5/188.05=16.2%）。
若花149亿回购全部B股，净资产减少为39亿，净资产收益率ROE飙升到78.21%（30.5/39=78.21%）。
ROE上涨，每股收益上涨，短时间内可能股价反应不大，但是长时间内肯定会助推股价上涨。
因为资本永不眠，买入回购注销后的古井贡A，每投入1块钱能赚到7块多（ROE=78.21%），市场上的钱肯定会蜂拥而至，众人拾柴火焰高，股价也肯定会创新高。
即便是市场冷清，没有资金炒作，那么聪明的资金也会将该股市盈率（股价/每股收益）推至与其他同行持平。
2、若打折回购，会怎么样？
首先，跟平价收购比，最主要的就是账上的现金减少的没那么多了。这些多出来的现金可以扩充产能、增加销售力量或者进行投资理财，总之多出来的盈利手段会增厚企业内在价值，助推股价增长更高。
「打折收购并注销，是最利于长期股东的行为。」
3、若加价买，会怎么样？
平价买的时候，花了149亿现金，小于货币资金的170亿。
倘若加价买，高于企业本身持有的现金，那么企业就需要重新去外面借钱，增加负债。借来的钱不仅还需要付利息，还严重影响了企业经营的正常现金流。
企业净资产也会变为负数，完全是杠杆运营。市场针对本来现金流充裕的白酒行业会给予稍高点的市盈率（至少跟无风险收益率差不多），但是现在只能按银行、保险或地产行业给稍低的市盈率（同样为高杠杆行业），那么股价势必会降低，内在价值也因多出来许多管理成本、财务成本而降低。
倘若即便是没有加价回购注销那么多股份，只加价回购了一部分股票。那又如何？
我们还举古井贡的例子，假如公司内在价值656亿（刚好为古井贡B股估值），公司在A股市场上按每股238.1的价格回购0.1亿股。
共花费23.81亿货币资金，净资产减少为164.24亿（188.05-23.81=164.24），总股本减少为5.186亿股。
我们把原本持有总股本22.7%（合计1.2亿股）的B股股东看做一个整体，本来他们的内在价值为149亿（656*22.7%=149）。现在持有的比例从22.7%增长到了23.14%（1.2/5.186=23.14%），现在的内在价值为(656-23.81)*23.14%=146.3亿，直接少了2.7亿，倘若加价回购注销的比例越大，花费的现金越多，则内在价值的损失更大！
「总之，加价回购自己，不仅严重损害了股东的利益也会让自己陷入水深火热之中，又zuo又die。」
股票回购后股权激励
公司实施了回购，但不注销，一般都是为了将回购的股票用于股权激励。
股权激励可以理解为直接给公司员工发工资或奖金，然后员工用工资或奖金去买股票。
直接发工资或者直接发股票，对于股东而言，都是出钱激励员工干活，至于划不划算，关键看员工为公司创造的价值能不能超过你付给他薪水的总和。
所以用于股权激励的股票，买的越便宜，公司花的钱越少，作为股东你就越物有所值。
另外，给员工发股票，员工的股票有时候无法立马变现，员工想让自己手中的股票升值更多，只能为公司效犬马之劳。
尽心尽力的为公司争取利益最大化，创造更多的利润，公司的内在价值升高了，员工的股票市值才能水涨船高。