洽洽食品作为我国坚果炒货行业传统龙头企业，旗下产品包括葵花子、西瓜子和花生等传统炒货产品以及开心果、核桃、杏仁等为代表的坚果产品。其中葵花子仍是公司最主要业务，占公司营收69.02%，坚果类营收占比17.24%， 其它类收入占比13.73%。在收入过亿的产品中，2019 年葵花子产品销售收入增长17.55%，坚果收入增长64.34%，薯片收入增长0.92%，西瓜子增长13.33%。目前公司葵花子、坚果类营收占比分别为73%、13%。葵花子产品和坚果产能分别达到18.64 万吨、9000 吨，其中坚果类产能紧张，本期转债募投项目达产后将较大幅度拓展公司坚果产能。得益于公司深耕线下渠道，洽洽食品19.12%费用率尤其是销售费用低于同业，公司12.48%的净利润率高于行业其他可比公司。公司自2017 年起开始实施员工持股计划，持股人员以公司董监高和核心业务人员为主，截至2020 年公司已经实施四期员工持股计划；公司2020年上半年营收增长15.46%，扣非净利增长38%，正股估值较高，总市值320亿，有息负债率仅12%，权益乘数低，近3年营收、净利和ROE增长开始提速，分红比率高。洽洽转债发行规模13.4亿，评级AA，平价到期税前收益率3.17%，正股波动率48.64%。
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