营收数据比较难看，连续三年负增长，跟猪肉周期有关，前几年是肉最贵的时候，利润平均还是上升的，市场能给这么高的估值，一方面是分红高，基本全部用来分红，股利支付率百分之100了，一方面是净资产收益率也很高，作为传统行业来说，百分之20以上的ROE已经很高了
没有季度上的营收周期性，吃的都是这样吧
直销毛利率好低呀，
原料成本很高，
品牌 和渠道
量升价跌，利润下降
收入构成，都在下滑，
与包装视频毛利比较高，生鲜产品毛利低的吓人，企业直销的主要是生鲜产品，所以毛利率比较低
产销量数据
数据补充
第一个是坐落于美国的猪肉公司，国内猪肉价格特别高的时候，就多进口，抑制稳定猪肉价格
销售费用数据，基本稳定
非主营业务分析，金额不小，其他收益具有持续性
猪肉价格低的时候，存肉，高的时候释放，平抑猪肉价格，担负了民生责任，自己也赚钱，国家喜闻乐见的事情
主要是竞争，价格浮动和质量问题，瘦肉精事件造就了企业，安全问题就是\
这股权架构，好复杂
应收真严谨，大部分都是三个月的，这么大的体量，这么低的毛利率，如果应收高了，企业估计就不赚钱了
估值来说，分红比较好，如果以不成长来估值，这个价格我是不会买的，