$中金沪深300指数增强A(F003015)$ $中金MSCI中国A股国际质量指数A(F006341)$ $中金MSCI中国A股国际质量指数C(F006342)$
一、海外市场再创新高，A股行情延续分化
海外市场小幅分化。美股再创新高，纳斯达克领涨1.5%，标普涨近0.6%，道指回调0.2%。欧洲市场基本收平，法国CAC40、意大利富时均涨约0.2%，德国DAX、英国富时则分别回调0.4%、0.1%。亚太区表现相对强劲，日经涨约5.4%，韩国综指、恒指分别上涨2.1%、1.9%。
A股延续分化行情。指数方面，上证50、沪深300分别涨约1.7%、0.3%，中证1000、创业板指则分别跌约0.6%、4.8%。行业方面，煤炭领涨8.4%，此外建筑、电力、地产等各板块涨逾5.0%；另一方面，电子、军工跌超4.0%。
二、A股风格出现反复
上周A股大盘震荡整理，但行业相对收益剧烈波动。前一周（08/22-08/28），有色、电新、化工等与新能源概念相关的板块大幅领涨，但上周普遍回调。其中，周三新能源链的下跌尤其剧烈；与此对应，周三地产、非银等板块相对强势，引起市场对风格反转的讨论。周五，消费表现进一步回暖，有色、军工等景气板块则再度领跌。从事后归因的角度，新能源产业链自身的行业景气度并未出现显著变化，但前期拥挤交易或导致行情的脆弱性有所增加；另一方面，地产等低估值周期板块的异动，或反映了市场对稳经济政策出台的博弈。
三、美国就业数据不及预期，紧缩预期略有延后
美国8月就业市场改善幅度不及预期。美国8月新增非农就业人数23.5万，低于预期值的70万、以及前值的105万；8月失业率5.2%，较前值进一步回落。另一方面，平均时薪涨幅高于市场预期，反映劳动力供不应求的局面仍在持续。
短期看或延后紧缩时点，但中长期看美联储正陷入政策困境。从数据公布后市场反应看，黄金上涨、美元下跌表明市场的紧缩预期延后；另一方面，美债名义利率上行，反映市场通胀预期被推动上行。尽管短期内市场的紧缩预期有所延后，但年内进行QE缩减的基准情形大概率未变，且不排除在通胀上行风险持续未消退的背景下，明年的加息预期会更加剧烈。
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