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【瓜分奖金】市场短期涨跌难测，如何抓住长期致胜法宝？各位球友猜猜看，海外十年长牛中，什么风格最赚钱？动量、小市值、质量、价值、红利、低波动？在以上答案中选择您认为正确的答案，说说理由，小质明天揭晓答案，答对者瓜分588奖金！看看谁是真的擒牛高手！截止时间：2月24日下午3点$质量ETF(SH515910)$ $中金MSCI中国A股国际质量指数A(F006341)$
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质量无疑了，价值投资的原则就是“便宜买好货”。“好货”指的是质地优秀的公司，判断一个公司是否优质就要说到Smart Beta里的质量因子。
一、盈利质量核心指标：净资产收益率（ROE）
巴菲特曾说过：“如果非要我用一个指标进行选股，我会选择ROE（净资产收益率），那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司，投资者应该考虑买入”。ROE这个指标值越高（ROE=净利润/净资产），说明投资带来的收益越高。净资产收益率涉及到企业盈利、运营、负债等各方面：公司的产品或者服务越具有竞争力，则销售利润越高，ROE越高；公司的运营效率越高，则资产周转率越高，ROE越高；公司的负债率越高，ROE越高。
二、盈利质量核心指标：资产负债应计率（Accruals Ratio）
Accruals Ratio反映了企业中未以现金收入方式实现的部分占比，比如可能会产生违约风险的赊购赊销，存在操控利润空间的折旧摊销等等。影响净运营资产的增量的主要因素有：应收账款，应付账款，预收账款以及存货等。企业回收现金能力越强，净运营资产的增量越小，Accruals Ratio越小，企业盈利质量越好。
三、盈利质量核心指标：财务杠杆
很多高ROE公司的背后其实都隐藏着高财务杠杆，即通过大规模举债来实现快速扩张。低财务杠杆的公司可以支付更少的利息费用，从而增加盈利能力；在面临未来企业成长机会时，低财务杠杆的公司相较于高财务杠杆的公司能以更小的成本获得更大的扩张空间；低财务杠杆的公司具有更强的抗风险能力。
质量基金通过三个核心盈利能力指标，选择出最优秀的公司的集合，这样的基金收益就是最好的！！
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质量风格
毫无疑问，是质量风格，因为它代表代表高质量上市公司。未来，提高上市公司质量是中国资本市场改革的重要方向，因此高质量的稀缺标的有望继续获得估值溢价。目前，A股市场正处于业绩空窗期，超配高质量公司也有望获得更高的安全边际。肯定是$质量ETF(SH515910)$ $中金MSCI中国A股国际质量指数A(F006341)$最赚钱的啦。
MSCI质量指数，选择净资产收益率、债务股本比和盈利增长波动率等三个指标来构建投资组合，超过同期沪深300指数和中证500指数，在市场主流MSCI指数中遥遥领先。质量因子给投资者提供高效、低费率、透明的工具，希望优中选优，为投资者提供具备长期配置价值的产品。中金MSCI质量ETF，业内首支质量基金，值得配置。@MSCI质量
我认为是质量最重要：
上市公司质量高低不仅是资本市场能否健康发展的关键，也是投资者利益能否得到有效保护的关键，更是市场能否容纳更多上市公司的关键。只有上市公司的质量越来越高，能够给投资者带来的利益回报越来越大，市场的健康度才会越来越高，抗风险能力也越来越强，最终，市场的稳定性越来越好，可接纳和容纳企业上市的空间越来越大。
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质量风格最赚钱，因为质量风格最注重长期复利，
高质量的上市公司是资本市场发展的微观基础，同时也是我国未来经济战略发展格局中从要素推动向创新驱动转型的重要手段和方式，因此持续提升上市公司质量对我国资本市场的发展乃至对整个经济发展战略的实施是至关重要的。
提高中国上市公司质量，无非是从增量和存量两个方面努力。
在增量上快速扩大上市公司数量并不是目前的重中之重，通过增量的发展使优质的上市公司资源快速实现上市。目前的全市场实施注册制，虽然可以从源头上提高上市公司的产业先进性，但是在确保上市优质资源注入的同时，也要防止“泥沙俱下”并防止“劣币驱逐良币”导致劣质上市资源充斥资本市场。
在存量上市公司方面要通过优胜劣汰，一方面支持已上市公司淘汰低效供给，出清落后产能，加快从传统产业向新兴产业、从低端制造业向高技术制造业转型；另一方面对一些落后的、低质量的上市公司加快淘汰，以提高整体上市公司的核心竞争力。
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逐步放开注册制，允许更多优秀的公司在A股上市，鱼大水深，才是长牛慢牛的保障。未来，随着居民财富向股市转移，A股需要更多的优质上市公司承接海量资金，注册制的步伐理应加快。
好的公司，可以穿越牛熊
股票投资本质上是赚两部分钱，一是估值抬升的钱，二是公司业绩增长的钱。好的公司，业绩持续增长是没问题的，很多时候，投资者买入好公司的股票却赚不到钱，是因为在估值上亏了钱——买入时估值太高了。$质量ETF(SH515910)$ $中金MSCI中国A股国际质量指数A(F006341)$
市场的高波动性，是多重因素综合作用的结果，散户占比只是一个方面，分红比例低、退市机制不畅、优秀公司上市难、机构投资者短期排名压力等因素，都难脱干系。这些因素交叉在一块，犹如一个多线头缠绕的结，单抽任何一条线，都不能解决问题。
不过，股票投资的本质是把资金配置给优秀的上市公司，分享上市公司的成长和业绩回报。这就决定了，从上市公司着手，是解决股市中多数难题的牛鼻子。
一方面，疏通退市渠道，打击财务造假和市场操纵，“劣股”无处遁形了，投机炒作的土壤就有望消失一大块。
另一方面，逐步放开注册制，扩大优秀公司上市供给，才能在资金快速涌入时压制市场估值水平，避免过度投机氛围的形成。
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质量风格最赚钱，
上市公司质量的提升，对投资者来说，当然是风险变小了，利益受到伤害的风险降低了。随着上市公司的质量越来越好，投资者的投资理念也会发生积极的变化，长期投资的理念会逐步确立，炒作和跟风的现象越来越少。对市场来说，上市公司质量的提升，必然带来市场稳定性的增强，市场抗风险能力和应对外部环境变化的能力增强。
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对资本市场来说，能否有效地扩大市场规模、增加上市公司数量，关键不在数量，而在质量，在于通过上市公司质量的不断提高，垃圾公司的不断退市，才能为数量的增加打下坚实的基础，才能不断地拓宽上市的空间和范围。更重要的，一旦市场对上市公司的质量要求越来越高了，退市的力度越来越大了。一方面，已经上市的企业，要想留在市场，并受到投资者关注，就必须不断地提高企业的运营效益，不断地增强企业的市场竞争力，尤其是技术和产品，必须有优势、有市场、有竞争力，必须具有自己的核心技术和产品。
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