目前为止，今年收益18%，低于往年同期水平。今年自己心理上有几点改变，一是刻意留出了一部分现金，以等待低位补仓，也会在股价上涨过程中卖出部分仓位来获得前面说的现金，在之前几乎是不留现金的，只会在机会之间进行调仓；

二是变得更有耐心了，之前的耐心主要来自于知道未来某一天回报总会到来，所以耐心等待，现在的耐心纯属对账户收益的无感，只是相当于把钱交给了看好的公司由他们慢慢经营，不那么追求收益比例了；

第三，有点领悟巴菲特说的慢慢变富的真正含义了，之前的理解是避开风险买别人不愿意等待但是确定性高的标的从而实现理论上更高的平均收益，现在的理解是只要收益是大于开支的，财富总会慢慢积累，快点慢点又何妨。

所以，我把我的投资策略重新简单归结为投资和套利两类。投资部分占最少一半仓位，真的是我感觉是非常优质的企业，可以每年确定性很高的带来正向收益， 不用特别看重它们的PE，PB这些指标什么的，就是看长期的经营现金流。这类标的包括联邦制药，中国电信，北京控股，统一中国。

其他一些我称为套利，它们的成色本身是不如价值投资核心标的优秀的，但是因为存在一些过分低估，行业反转，供需失衡等机会出现，仍然可以让你在中短期内放心买入持有，但是一旦高估最好卖出，因为“你不卖出，会被别人套利了！”。包括：大唐，北汽，天能，华东等。

这也解释了自己按价值投资买入的很多标的后面却卖出了，不光因为有了更好的投资标的，也许我内心深处其实把它们作为了套利机会。之前没有意识，现在梳理出来作为未来行动的合理解释。

其实我理解的价值投资和套利投资也会相互转化，主要的原因是某些行业会在一些阶段进入黄金发展阶段或者收获阶段，但是过去黄金发展期它们的表现肯定大大折扣。祝愿自己和大家都可以在黄金发展期的开始阶段买入，然后享受到更长的收获回报。