泰盈科技私有化竞购大戏拉开帷幕
2018年11月，纳斯达克上市公司泰盈科技（NASDAQ：CCRC）宣布收到由其董事局主席王志利提出的私有化邀约。据投行圈知情人士透露，自私有化邀约公布以来，泰盈科技引发了国内外顶级投资机构的强烈关注，其中不乏私募界的老牌投资机构和明星基金公司。据悉，中信、鼎晖等也有意参与泰盈科技的私有化。
这不由得让人想起同处山东泰安的另一家纳斯达克上市公司泰邦生物（NASDAQ：CBPO）的私有化竞购大剧。自2018年以来，以中信、鼎晖、高瓴、中银为代表的各路资本不断提高泰邦生物的私有化报价，引发股价大幅上涨，对比上市时价格，涨幅已逾20倍。
泰盈科技到底有什么魔力，看似名不见经传，却能引起各路资本的争相竞购？深挖招股书后，泰盈科技所呈现的业务版图似乎并不简单。泰盈科技是目前国内最大的呼叫中心，拥有服务外包座席一万三千多席，主要客户包括阿里巴巴、中国移动、中国人寿、中国建设银行、中国交通银行、通用汽车、大众汽车、海尔集团等行业巨头，堪称中国服务外包领域的又一隐形龙头。
随着国内电子商务和全球化业务持续发展，企业流程自动化程度越来越高，人力资源成本持续上升，企业对一站式呼叫服务中心的需求日益迫切，以阿里巴巴、中国移动为代表的物联网通信服务企业、以工农建商为代表的金融企业、以大众汽车、海尔集团为代表的工业巨头，均选择逐渐将自建呼叫中心的模式转为服务外包模式，并选择泰盈科技作为其合作伙伴。据中国信息产业网统计，我国呼叫中心的规模将在2019年将超越1300亿，预计未来将以每年50%的增速持续扩张。
2019年，随着科创板的诞生，引发了新一轮的中概股私有化浪潮。泰盈科技财报显示,2018年公司营收为9.41亿元，收入同比增长55.71%，净利润为1.08亿元，同比增长72.67%。2019年，公司管理层预计收入有望超过12亿元，同时利润有望达到近2亿元。截至到2019年9月25日，科创板已上市企业的平均市盈率为116倍，中位数市盈率为90倍，若泰盈科技回归后登陆科创板，即使按照中位数不到一半的市盈率40倍作为估值水平，同时以2019年度的利润水平作为估值参考，则泰盈科技成功登陆科创板后其估值有望达到80亿到160亿元的水平。然而，截至2019年9月25日，泰盈科技在美股的市值为2.28亿美元，约合人民币仅16亿元。
不难看出，泰盈科技当前估值处于严重低估的状态，预计私有化回归后有4到10倍的回报空间。这是各路资本竞购的根本原因。此番泰盈科技的私有化，是否会如泰邦生物一样，引发新一轮的不断提高私有化价格的竞购大戏？让我们拭目以待。