【看图】
A股市场波动很大，如何择时其实很重要，其实看长期的话，都是周期，下图是中证全指的PB估值
【结论】
简单看图，其实就两点结论
1、股市的底部在1.4倍PB就是底部了，这里也大概是两倍标准差的下限水平，这个底部是同一群最悲观的人在定价，每次他们入场的估值水平较为稳定。时间点为2005.07/2008.11/2012.12/2013.06/2014.04/2018.11/2022.11/2023.10
2、股市的高点在不固定，取决于最疯狂的那一拨人的估值偏好，但是由于市场的机构投资者的增加和市场各种制度的完善，最疯狂的水平在下降，典型的就是08年到15年到20年，其实最高的点的PB水平是在慢慢下降的
【其他估值指标】
刻画估值水平指标有很多，例如
1、宽基指数PE/PB
2、宽基指数EP-十年期国债利率，红利指数的股息率-十年期国债利率
3、席勒PE（E为过去10年的平均值）
核心就是整体价格/稳定的价值指标（可以是净利润，净资产，或者长期净利润），长期价格一定围绕着价值的波动，当价格显著低于价值的时候买入，在价格显著高于价值的时候卖出。
之所以选择PB是因为这个指标相对来说更稳定，也更易得。
其实道理一直很简单，只是大家被情绪短期蒙蔽双眼而已，而且没有耐心等待如此长的时间，真心觉得，自己做投资，只看极端最低估值就行了，现在沪深300真心没有任何大幅下跌的空间了。