许久没发帖了，主要是低怕误导他人。不过雪球之夜的文章倒是激起了我的兴致。

看完雪球嘉宾的发言和一些点评，愈发觉得资产管理从业人员的不易。这行可能也是金融行业里最基层的民工了，想风光的请出门左转那里有投行的大门，要收益的请右转盲从雪球各个大V，剩下的留中间

其实作为一个合格的（非顶尖）的资管人员，本身就因该兼备小小亲巴，国老，GT，岁寒们的能力。而考核我们的指标只有基准指数。

投资体系本身就是多面的。
既要有自上而下的宏观判断能力，也要有细致的自下而上的草根观察
既要有分析财务的能力，又要有不错的定性判断能力。
既要学会进攻，又要有不错的配置能力来回避净值大幅下跌或者上涨。

因为假如你在熊市被客户抛弃，那么你将等待不到牛市的曙光。
（大家有兴趣可以看下月亮基金的解散信和清仓个股的走势，正所谓无带血筹码无底部
网页链接）
假如你在牛市保守，那么你又将被客户抛弃。难真难太tm难。
当然，长期认可的客户的容忍度可以延长到4Q的时间，
但一般而言，很少有客户能容忍2Q的时间。
所以资管这行真是不易，做的差被骂，做的好被赎回。
要基业长青只有长期均衡上涨，熊市少亏，牛市超基准。

在我看来作为一名合格的资管人员，必须配置有进攻有防守有平滑，
通过适当的组合来降低净值波动
毕竟有时候客户不是被下跌洗出去的，而是被涨幅洗出去的。
而如果你太过保守，跑不赢基准，那么也是会有问题的。
所以你的配置里又必须有一些进攻的头寸。

综上，对于一个资管人员来说，面必须广，点必须有。本身就因该有亲巴的防线，国老GT的进攻配置，岁寒的报表能力。其实国内外知名资金经理常青树的配置打开看莫不如是。而作为一个资管公司，岁寒和亲巴的能力圈可能更为重要至少我这么认为，这是一家合格资管公司的基石，定性大将难觅，而定量人员的培养相对更为容易。所以合格的资管公司绝对不是整天炫耀自己买了什么挖掘了什么。甚至作为当下的资管公司来说，还需要一批码工和产品经理来通过基本面，技术面，宏观来量化设计自我的选股系统。

最后还是看下有关教父对一哥的点评。
王亚伟担任华夏大盘基金经理之前，王亚伟花了10年时间进行投资摸索与积累。10年间，有时突出有时不理想，甚至靠后，他的投资理念，手法，选股模式也在不断变化，正是10年间不懈摸索与积累，才有了王亚伟的成功。王亚伟初期业绩呈现牛市落后，熊市领先，这与后来牛市领先，熊市抗跌有很大差距。04~05年，王亚伟选股面不够广，对一些持续成长的优质股票研究关注不足，重仓了一些业绩弹性大，但抗风险能力比较弱的股票，一旦发生负面因素冲击，公司业绩会有比较大的影响。05年美国学习回来后，投资策略较以往更为灵活，类似国外多策略基金，能发掘隐蔽资产，拐点再生，重组驱动，也能用经典的低pe，低pb价值投资策略。持股也更为分散，只有特别有信心的才会超出基金净值的5%，大多数情况下0.5~2%，较好的分赛了非系统风险，依靠宽广的选股面选出一批具有超额收益的个股，而不是单纯依赖几只重仓股，至于，王亚伟的投资理念才基本成型。

再看一段教父对风险的点评。
基金获取风险调整后的高收益是基金经理的目标。一个组合高度集中，受益主要来自一两个行业或几只股票。另一个组合分散投资，收益来源均衡。很显然，后一个组合业绩的波动率小，质量优于前一个组合。2012年，一些基金集中持有白酒，业绩排名一直靠前，但11月白酒股价开始大跌，基金业绩立刻变脸。同样20%的受益，一个组合始终保持高仓位获得，另一个组合是保持较低仓位获得，后者显然好于前者，因为后者承担的系统性风险和波动性更小。在股市繁荣期，承担高风险的投资者，往往能获得较高的收益，但这并不意味着他们就是优秀的投资者。一个全面，成熟的基金经理英爱是市场上涨时积极投资，跟上或超越指数，在市场下跌时风险控制能力很强，损失很小。

顺便为偶像做个广告，网页链接
最后请原谅我不便透露收益，实在不好意思献丑，12.10匆匆写于持仓暴跌之后。