自10月以来，国内CPI已连续出现负增长，且负增长的速度还在加大，11月达到了-0.5%。
CPI的数据，意味事实上存在一定程度的通货紧缩，也意味着流通中的货币在减少。尽管从表面上看，国家的信贷政策看是放松的，但M1与M2的剪刀差始终比较大，说明名义上的货币供应量并没有向物价水平反映的那样减少，但实际进入流通环节的货币总量在减少，这表明企业的借贷意愿和需求下降，居民的消费意愿下降。如果任由物价持续负增长，对国家的经济发展不是一件好事。如果进入了通货紧缩，对经济的打击将是致命的。因此，当下的中国经济不是防止通货膨胀，而是要避免通货紧缩。CPI的连续负增长，也会让中国人民银行重新审视货币政策的精准度。
当前的情形，企业端可能是因为借贷的成本下降不多，用借贷的资金扩大经营，盈利的确定性不高，另外则是产品的需求量上升不明显，投入资金扩大生产的需求不大，盲目借贷扩大生产，不符合市场规律，实现盈利目标的难度极大。居民端，因为收入增长前景不明，不敢多花钱，宁愿将钱留着过冬，以降低未来的家庭风险，这也是国内居民存款大幅增加的原因，更是房地产政策持续放松，房子依然难卖的主要原因。这似乎已成为了一个死结，由于国人消费意愿不强，内需不足，导致企业开工不足，从而使国人的收入无法增加，又更加不敢消费。
如何打破这一现状，从当前的情况看，可能有以下几条途径。一是国家采取积极的财政政策，国家带头花钱加大基础设施建设，让一部分企业发展起来，让一部人增加收入，促进资金流动起来；二是继续降低企业的借贷成本，让企业通过低成本资金来发展，从而增强就业，提升老百姓的收入，拉动消费；三是继续实施减税让利。让利于企业、个人，减轻企业、个体经营者的经营负担，鼓励更多的人创业，从而提振经济，增强信心。四是增大市场中的货币供应量，这就需要央行进一步降低存款准备金率，而且应实施全面降准，而不是定向降准。如此一来，才能让银行有更多的资金用于放贷。
作为万业之母的银行如果无法实现盈利，无法将资金有效投放到市场，那对经济的打击将是致命的。对于银行而言，要解决当下因净息差减小而引发的盈利下降，就只有通过扩大营收这条路了，而资金作为银行的生产原料，其多寡就在一定程度上决定了营收的大小。如果央行实施降准，那释放出来的存款准备金就会转化为银行的生产原料，这部分资金量有多大，那就取决于存款准备金率下调的幅度。就当前的CPI数据，如果央行要下调存款准备金率，估计不会小于50个基点。
至于央行何时会实施降准，就当下的时点来看，年底前大概率不会。要实施降准，极大的概率会在2024年第一季度。