1.到店业务，双边网络差异。

供给端，适合商家不同。抖音适合KA连锁商家推广，流量大，载客能力强。美团适合中小商家，覆盖品类多，地推团队强。抖音30万商户，美团930万商户，KA商家占10%左右。

需求端，底层属性不同。美团是Save Time的效率工具，有明确的消费需求后去搜索。抖音是Kill Time的娱乐工具，通过视觉和折扣的冲击触发冲动消费。

目前到店餐饮渗透率不及10%，还有很大增长空间，新老玩家都增长机会。抖音有流量优势，美团有用户心智优势。（心智养成很重要，携程一直在高星酒店份额过半）。

2.到家是赚的辛苦钱，格局已定。美团在用户心智、用户规模、商户规模、履约能力四个方面全面领先。抖音收购饿了么是唯一的机会。

3. 酒旅、体验类等远期服务和低频服务，需要心智。有明确出行计划的不会去抖音下单，没出行计划的偶然触发的冲动消费，转化率和核销率都很低。

4.抖音流量变现的机会成本。根据广告、直播、电商、本地生活的回报率，流量重心是动态调整的，双11流量往电商倾斜。