在乎的就是蛋糕的份额，不用担心毛利率。只要足够突出，国恩的营收已证明足够优秀，行业的产品价格触底反弹后，双击马上就到了。

二十多块股价，分红一股不到两毛，怀疑是不是业绩造假。

22年以前毛利和金发伯仲之间，最近两年下滑严重，21年abs，ps这些通用料达到价格巅峰，之后开始一路下滑至今，按理来说改性塑料这一块毛利应该上升才对，行业标杆金发确实上升了，现在毛利比万华也差不多少，国恩与金发的差异在于下游注塑占比更高，而注塑行业本身毛利波动并不大，一直都在20%左右，国恩一体化应该效率更高才对。那为什么下滑如此严重？
只能综合分析几点: 1 : 原料波动，21年以后通用料价格一路下滑至今，国恩下游注塑业务占比偏高，不能像单纯的改性塑料一样可以很快消化波动，且对比同行一直都是偏高的库存，变现速度跑不过原料下跌速度，导致利润减少。
2 : 高速扩张期，国恩这个增速确实夸张，新产业新员工效率偏低，导致利润减少。
3 :熔喷布和光显经历行业寒冬，行业自今年起才恢复盈利，拉低了整体毛利。
4 :车用市场占比较低，最近两年车用料毛利明显高过家电。
总结来说看似问题不少，其实都好解决，我一直认为塑料不是夕阳产业，改性塑料和复材不仅是必需品，增长前景和渗透性强过绝大多数行业，且目前的行业头部对手来讲国恩竞争力明显更强，看营收和负债的比值国恩要强过他们一个档次。

增收不增利，塑料行业最近十几年除了疫情有行情，其他时间一直不温不火，我是做皮革甚至还跌价了很多

分红一直这么低，年年20%增长，不知道是不是财务造假，应收很多，虚