回复@徐大宝李二狗: q4传奇合作收入0.79亿，合作成本0.32亿，说明毛利就是60%左右。只能寄希望于上量+一线临床后推广费用降低，提升净利率。
毛估一下，carvykti50亿收入的时候（2027年左右），传奇分得收入25亿，毛利15亿，当期管理和销售费用5亿还是10亿，对净利润影响很大，分别对应10亿利润（利润率40%），5亿利润（利润率20%）10pe估值，在50亿美金到100亿美金之间。
目前传奇80几亿美金市值，已经处于合理范围，之前应该是有所乐观高估。
管理水平，和大规模量产后生产成本能否下降，决定了额外利润空间和估值范围。//@徐大宝李二狗:回复@飞飞远方:你说传奇？简单的说，60%以下的毛利不如学GENMAB拿18%的特许使用费。如果传奇毛利率60%，扣掉10%的管理10%的营销实际上分成只有20%。