$裕同科技(SZ002831)$  $裕同转债(SZ128104)$   意外事故造成的踩踏

裕同科技因意外事故到了“好价格”、“好结构”，应该是一个非常确定性的好机会。

1、事件：要进行高新技术企业复评，其中有一个打分项是“净资产增速”，其他项得分一般，为了这一项得分高，就想把可转债强制转为股票，增厚净资产。

但他们对资本市场不熟悉，考虑不周（14亿份可转债，之前130元价格，有18亿市值，要在1月4日之前的20个交易日转完，但股票每天成交量才几千万，会发生流动性冲击、踩踏）。公告一出，昨天可转债大跌14%，股票跌9.6%。估计他们自己也吓蒙了，连夜开电话会议解释，出员工持股计划、公布今年的业绩预告，力图弥补。

2、基本面：预计今年利润约11.5亿，明年预计为14.5亿，230亿市值+15.4亿可转债=245.4亿，对应今年21倍，明年17倍。

3、趋势：今年是小年，明年非常好：疫情对各种包装的负面影响，主供烟包的武汉工厂关了3个月，RMB汇兑亏损，原料有点涨价，苹果2020年也卖得一般。明年：苹果5G手机大卖、海南12月1日开始禁塑、欧美疫情好转会加大餐饮环保盒子进口、明年Q1郑州的智能工厂投产（减少人工50-70%）。

4、向下空间：现在裕同转债价格112.1元，强制赎回价100.3元，最多还会跌10.5%（即不要这个债了，等着被强制赎回），预计最大跌幅会在0-10%之间。向下空间有限。转债跌不动，股票就不会跌。

5、加上昨晚出来的一些利好公告（员工持股计划未来要再买4亿元），预计今天会是一个较好的买点。