一直以来，恒生电子的下跌，大家都知道是外资的持续卖出导致的。今天我把从2023年5月份以来，外资持仓的数据整理了一下，希望能从中发现一些端倪，看看外资的卖出，什么时候能到头。首先声明，本人持仓恒生电子，利益相关，观点可能不够客观，文章也有点长，请见谅。
外资持仓中，主要有四家，分别是渣打银行、摩根大通、汇丰银行、花旗银行。
一、四家外资持仓总体变化情况
2023年5月4日—2024年1月2日，股价从46.66元跌至28.18元，跌幅39.6%，四家外资持仓量从28525.5万股降到14247.69万股，下降了50.05%，持仓市值从133.1亿降到40.15亿，持仓市值下降了69.84%。
我们再分别看看四家的持仓具体情况。
二、渣打银行持仓变化情况
渣打银行持仓最多，2023年5月4日—2024年1月2日，持仓量从10190.74万股下降到6760.11万股，下降了33.66%。主要是在8月、9月、10月合计卖出2780万股，可能是预计股价见底了，然后在11月又买回1448万股，可是股价并没有反弹，所以又把11月买的仓位卖出去了。
三、摩根大通持仓变化情况
摩根大通目前持仓排名第二，2023年5月4日—2024年1月2日，持仓量从7481.78万股下降到3218.59万股，下降了56.98%。主要是在7月份卖出2198万股，后面几个月的卖出量逐渐减少。
四、汇丰银行持仓变化情况
汇丰银行持仓排名第三，2023年5月4日—2024年1月2日，持仓量从8429.06万股下降到2171.75万股，下降了74.23%。从2023年6月份开始，汇丰一直在卖，9月份卖的最多，卖了1898万股，在10份停了一下，11月、12月又继续卖。汇丰银行是四家外资银行中卖出量最多，卖的最坚决，目前仍然看不到停止的意思。
五、花旗银行持仓变化情况
花旗银行持仓量排第四，2023年5月4日—2024年1月2日，持仓量从2423.92万股下降到2097.23万股，下降了13.48%，是四家外资中减仓最少的。减仓最少的原因，是因为花旗大哥从2023年5月到2023年9月一直在加仓，加仓比例超过了50%。但是从10份起，花旗大哥崩不住了，开始割肉，直接又减仓了50%。算是另外三家外资卖出的受害者。
六、四家外资卖出情况分析
从以上的数据，我们可以了解到四家外资中，虽然渣打银行和摩根大通是最先开始减仓的，在2023年5月两家减仓了260万股，但是这个时候股价从高位下跌，这点儿减仓量实际上是正常的，不能代表什么，同期，汇丰银行和花旗银行加仓了1000万股。
2023年6月，汇丰银行那边的投资者应该是决策转变了，直接卖出了1234万股，渣打银行卖出了600万股，摩根大通也卖了398万股，花旗没卖，当时股价还是微涨的。这是外资真正卖出的开始，是由汇丰银行先引发的。
2023年7月，摩根大通也跟随了汇丰银行的脚步，卖出了2198万股，直接卖掉了持仓的三分之一，是当月卖出最多的。这个月渣打银行没有减仓，花旗还在加仓。
2023年8月，花旗还在买，另外三家都在卖，汇丰卖出最多。
2023年9月，汇丰加速卖出，渣打银行、摩根大通匀速卖出。
2023年10月，花旗银行终于忍不住开始割肉了，渣打继续匀速卖，摩根大通减速卖，汇丰停止卖出。
2023年11月，汇丰又开始卖，花旗继续匀速割肉，摩根卖不动了，渣打抄底买入1448万股。
2023年12月，汇丰加速卖，花旗减速割肉，摩根卖不动了，渣打抄底失败了，把抄底的仓位全卖了。
七、四家外资在三个月内还会卖多少？
以下全是个人判断和猜测：
首先，摩根大通，1月5日最新持仓量3219万股，较1月2日是增加的。从10月份开始，摩根大通的净卖出量逐月减少，2023年12月减少到了80万股，应该是卖不动了，短期三个月内，判断它将不再净卖出。
其次，汇丰银行，1月5日最新持仓量2163万股，较1月2日还在减少。汇丰银行卖出最坚决，但是应该不会清零，在11月、12月加速卖出1800万股后，1月份可能会减速，短期三个月内，判断其卖出量不会超过1000万股。
第三，花旗银行，1月5日最新持仓量2016万股，较1月2日还在减少。应该是割肉盘还在卖，由于10-12月割肉了1800万股，同时卖出量也在逐月减少，估计马上也割不动了，短期三个月内，预计卖出量不会超过500万股。
第四，渣打银行，1月5日最新持仓量6753万股，较1月2日持平。现在影响最大的就是渣打银行，因为持仓量最大。渣打前期减仓都是匀速卖出，月卖出量在800万股—1000万股之间。但是2023年11月，它抄底1448万股，抄底失败后，又卖了。这个行为说明，它不会像汇丰那样想清仓走人，它应该是恒生电子的最大操盘者。如果渣打认为恒生电子到底了，它会不会再次抄底买入？我觉得是会的。假设它认为恒生电子没到底，那么可以认为它还是匀速卖，短期三个月内，最坏的情况下，它会卖出3000万股，最好的情况下，它会买入超过1500万股。
根据以上分析，最坏的情况下，未来三月内，外资卖出量大概是4500万股，月均卖出1500万股，按现价是每月净卖出3.87亿。
也就是最坏的情况下，每月3.87亿的净卖出额，市场能接住么？
如果情况好的话，会是外资买入的转折点么？
以上纯属瞎猜。$恒生电子(SH600570)$