1.写在洋河暴雷时

这两天出了年报，到处一片唉声。

洋河的财报确实不好看，管理层说的话确实也夸大其词了，看见很多人打算抛掉。我个人有接近20%的洋河，成本120元，目前账面-18%，我决定写下自己的思考，等待未来的回看。

最初买洋河的几个理由1.暂时钱不够一手茅台，酒etf手续费有点贵。2.洋河地处经济强省我相信未来不会太差。

目前站在这个时间节点，洋河的几个问题1.失速。因为一年的失速就要卖掉公司在我看来有点草率，为什么不给个机会看看能不能调整回来呢？难道要做炒财报的人吗？至于说未来利润逐年下降，确实有这个可能，所以我想再等等看他未来下降有多少，毕竟现在的价格有可能已经反映了市场的预期，目前的价格未来10年平均每年赚110亿也就大概这样了。2.管理层说话不靠谱，这一点仁者见仁。你如果要和他交朋友的话，确实应该立刻停止。但是你跟他同阵营的话，就要思考曹操当年的望梅止渴了，那又何尝不是放卫星呢？泸州老窖14年管理层说话不靠谱最后也没有影响业绩走好。3.一些亏损的公司都能涨上天，一个至少目前还是个正增长的公司我愿意给点时间，应该也不会太多，如果后面凑够一手茅台的钱也还是会换。4.现在由于失速大家就抛弃厌恶洋河的话，未来汾酒老窖茅台失速时，难道又要重蹈今天的覆辙吗？那投资的意义在哪里，今年30pe买了茅台，几年后大家15pe又卖了，就为了一点的分红？5.散户乙之前有一句话我很认同，市场其实也没那么蠢，目前的价格已经暗含了未来很长时间的现金流折现，当公司业绩超预期和不及预期时才是投资者赚大钱或者踩雷的时候，我不是一个很厉害的人，几年前四大名酒高官集体判断错未来行业趋势尚且历历在目，我又何必去预测未来洋河的业绩呢？就像散户乙的那句：我不做先知先觉的知更鸟，我只看财报，增速放缓了，那周期就是真的来了。

当然这件事情也同样给予我一些经验

1.确定性很重要，或许这就是为什么大道在a股只选茅台。未来有合适的时机，我会换成茅台加沪深300基金。

2.企业管理层给出的目标也并不可信，任何公司都有暴雷的可能性，茅台也有可能，要做好仓位比例管理，这可能就是为什么投资的终点是低成本的指数基金。现在有点明白为什么巴菲特说投资简单却并不容易。走了一大圈之后又回到原点，才会有新的感悟。

幸好我还年轻，投入的钱不多，即使洋河暴雷也不是这笔钱全部消失，这是一次比较深刻的经验。在10万时理解比在1000万时理解要好得多。

$洋河股份(SZ002304)$ $贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$