来交作业。
本文尝试从瓷砖行业的局限入手，解释业内公司的应对和发展。
本文受 @敏友 @狮王Lion @carrie0211 及众多朋友指点和启发，在此一并感谢。
一、瓷砖行业的局限
1.点火费用高
瓷砖的生产大致要经过原料加工，布料，成型，干燥，施釉，烧成，抛光等步骤。其中的困难在于烧成环节需要使用窑炉，而窑炉所需温度通常在1000度以上，点火费用高昂。窑炉系统开启后通常会维持运作，直至每年春节进行检修维护。因为停窑成本巨大，保持生产的连续性就成为首要难点。
2. 瓷砖款式多
我国的建筑陶瓷超过2000种，花样众多，而不同种的瓷砖的生产转换需要工艺和设备的调整，有较高的转换成本。因而需进行合理排产，以求尽可能减少生产线的切换次数。
3.存在色差
瓷砖属于高温烧制的产品，窑炉温度难以做到精确控制，因此哪怕是同一批烧制的瓷砖色差也不可避免，只是相对于不同批次色差较小。对于色差通常采用后期分拣的方式将不同色号分开售卖，另外还可以通过合理的布砖，排砖来减少视觉差异，从而以较低的成本解决这个问题。
4.运输费用高
瓷砖重量、体积较大，售价低，即使是高端产品的出厂价也不足百元/平方米，受到运输费用约束，只有拥有足够成本优势的企业才能将产品卖到远方，与当地的企业竞争。
二、行业内公司的应对
1.集单的优势
面对点火费用、切换成本两大局限，作为企业，自然是希望保持满负荷无间断的生产，不对生产线进行调整，但显然，产品得要卖的出去才行。假设某种产品用量极其巨大，或者特别受欢迎，那就可以满足上述要求，企业的生产成本将大幅下降。再假设该种产品并没有很高的门槛，在竞争的约束下，生产成本下降的好处将全数为消费者所得。瓷砖行业并没有很高的技术门槛，因而用量最大，最受欢迎的“大路货”价格低廉，而专门生产“大路货”的主机厂对渠道投入低，排产简单，只能获得较低的毛利率。
较大的主机厂为满足不同的需求，在“大路货”外有着不同的产品，而这些产品需主机厂投入资金去研发技术、购买设备、发展渠道去觅价，因而有着较高的毛利率和某程度的门槛，姑且称为“精品货”。
在订单不足时，企业在完成订单外为保持窑炉生产的连续性，会选择生产不愁卖的“大路货”。在订单充足甚至富裕时，连续性就不是问题，企业就要对生产进行取舍以获取更大的毛利。倘若是高毛利的“精品货”与低毛利的“大路货”，取舍就很简单，将“大路货”外包出去便是。倘若“精品货”的单量不足，总毛利太低怎么办？此时将“精品货”外包就可能受到技术、试产成本、设备等门槛限制，换言之，外包的成本高昂。当然订单可以拖延，争取获得更大的量一起生产，但受到竞争的约束，不可能无限拖延。因而在有限的时间内成功集单，使得生产线高负荷或满负荷生产的企业就能获得成本优势。
另外，建筑陶瓷生产所用的釉料定制化特性很强，标准化程度低，这意味着位于上游的釉料厂也存在生产线切换的成本。换言之，拥有集单优势的主机厂给予的订单量更大且稳定，生产釉料的成本也就更低，而这一利润也将被握有指挥棒的主机厂赚取。
2.OEM外协生产模式
OEM指原厂委托制造加工，俗称“贴牌”，即品牌生产者不直接生产产品，而是通过合同订购的方式委托其他同类产品厂家生产，所订产品低价买断，并直接贴上自己的品牌商标。OEM的生产方式，使企业不受限于自身产能接单，将部分种类产品外包以减少生产线的切换，方便集单，同时可以轻松应对市场淡旺季波动。
由于瓷砖运输费用高，瓷砖厂多聚集在一地以降低相互运输费用，同时地理距离近便于对厂区进行考察与评估，确保贴牌产品的质量。聚集一地的瓷砖厂间相互外包，满足各自的连续性和集单需求，从而在面对外地厂家时获得巨大的成本优势，形成明显的规模优势。同时，聚集的瓷砖厂又吸引上下游配套产业，降低了客户找寻的信息费用，滚雪球般的获取更大的成本优势。因而瓷砖厂在各地形成一个个产业集群，而更大的产业集群有更大的规模效应，攻城掠寨无往不利。
3.运输费用与成本
运输的方式多种多样，铁路、公路、水路、航运、管道各有其运量，速度等多方面的特点。较大的运输量将带来更多运输方案的选择，从而获得更低的运输单价，将市场推得更远。而更大的市场范围将带来更大的订单量，更好的集单优势，和更低的成本。企业可将这额外的租值用于拓展市场，继续推进市场的广度和深度，也可用于提高产品质量，取得更好的价格和毛利率，而更高价的产品也能支持起更高的运输费用，卖向更远的市场。
1.集单的程度
东鹏控股在广东，湖南，江西，山东均设有生产线，但山东生产线明显较小。蒙娜丽莎主要生产线在广东，广西基地于19年12月点火试产，忽略不计。蒙娜丽莎在招股书中将华南、华中、华东三区视为路程较近，运费较低的市场。为方便对比，此处将华南、华中、华东视为两家企业的边际内市场，将华北、西南、西北、东北视作边际市场。企业相对竞争力的变化会引起市场边界的改变，观察市场边界在边际上的变化可以一定程度上感知企业竞争力的变化。
从表1可知，东鹏市场边界稳定，而蒙娜丽莎市场边界慢慢扩大，总体而言两者市场广度接近，东鹏要略大于蒙娜丽莎。
由表二可知，东鹏的营业收入远高于蒙娜丽莎，市场深度大于蒙娜丽莎。
此外相比于直销渠道，经销渠道集单平抑波动的作用更强，更多更大的经销商能够带来更好的集单效果。在招股说明书中，东鹏披露2017年末为1636家，此外还有105家直营店。蒙娜丽莎2017年6月经销商为620家。结合经销业务占营业收入比例，可以得出东鹏具有更强大的集单能力。
2.半成品周转率
更强大的集单能力将带来更少的生产线切换和更稳定的生产，从而获得更大的成本优势。在财务报表中将表达为半成品周转天数更稳定。
由表3可知，东鹏的半成品周转率要远比蒙娜丽莎更稳定，证明东鹏拥有更稳定的排产和更少的生产线切换次数。
3.毛利率
由表4可知，蒙娜丽莎由2014-2019年来，随着销售规模的扩大，毛利率与利润率逐步上升，东鹏则在2018年遭遇滑铁卢。
4.原料与产品
两家公司2015-2017年间坯料主要供应商均来自万载县，不存在地域差异，更高的价格代表东鹏选用了质量更好的坯料。
两家公司的釉料供应商各不相同，但蒙娜丽莎在招股说明书中描述： “2016 年，随着国内釉料原料生产工艺的进一步成熟……釉粉的市场价格均明显下降，相应的发行人釉料原料的平均采购价格降幅较大。”前述可知，釉料定制性较强，采购数量和稳定性影响采购价格。东鹏的生产线稳定性更好，采购数量也更大，为何2016年市场釉料价格下降的情况下东鹏的采购均价却保持不变？答案显而易见，东鹏选用了更为优质同时也更为昂贵的釉料进行生产。
由上可知，东鹏的产品质量应优于蒙娜丽莎，接下来从售价方面检验是否如此。
由表6可知
（1）2015-2017年东鹏的产品价格高于蒙娜丽莎，质量占优。
（2）2014-2017年间瓷砖价格不断下行，而东鹏和蒙娜丽莎的毛利率及利润率却有所提升，可见原材料的价格在下降，采购的规模和稳定性对采购价格有较大的影响。
综上可知，东鹏更稳定的生产线和更大的采购量能带来更低廉的采购价格，而东鹏进而将这一优势用于提升产品质量，从而获得更高的价格和利润率。
5.运输费用
经销部分通常由经销商自行前往仓库提货，主机厂不负责运输费用，因而只计算运输费用占直销收入比例。
运输费用受工程项目的位置分布影响较大，表7仅可作为参考。
东鹏的运输费用率变动呈下降趋势，可能的原因有（1）2018年后华南区销售占比提高；（2）运输规模加大使运输费用下降。
蒙娜丽莎运输费用率呈上升趋势，可能的原因有（1）蒙娜丽莎市场边界在扩大，运输费用上升；(2)据披露，2014-2017年路程较远区域工程销售占比不断提高。
总体而言，东鹏运输费用率要低于蒙娜丽莎。
四、总结
本文从几个方面对比了东鹏与蒙娜丽莎两家企业。
2018年，因一二线城市房地产受到调控，精装修房比例激增，市场需求结构发生改变，东鹏被迫改变产品结构来适应，遭遇利润率的滑铁卢。同时经销收入占比降低，集单能力受到了干扰。但高集单能力和低运费带来的优势并没有改变，未来随着经销渠道向受管控较小的三四线城市下沉，全国区域仓储体系带来的低运费将带来巨大的优势，重启增长或许并不遥远。
蒙娜丽莎始终努力保持增长，未来随着市场的扩大和经销收入占比的增加，或许可以增强集单能力，解决行业难题，从而再上一个台阶。