转发：江淮汽车的中长期机会和风险
我觉得很多人在现阶段还是把江淮看作北汽的附庸看待，本质上还是不了解江淮。几句话说下江淮逻辑：
1. 公司历史包袱最小。赛力斯经过华为加持，从连续数年亏损扭亏为盈。北汽经过华为加持，盈利时间尚早，历史包袱过重。当然北汽也不会倒闭，毕竟爸爸硬，造车方向这个还是长子。江淮没有什么历史包袱，很干净。
2. 估值空间最大。消费者最熟知的那几款百万豪车的净利率是20%，考虑到前期销量不足导致的固定成本未摊薄，以及华为的可能潜在的高分成，净利率10%，每量车的增量净利润是10w。以仰望u8的稳定销量叠加华为品牌加持，首年年销1-1.2w量是较为保守的。即25/26/27年增量净利润分别是1w*10w*1.5（两款车时间加权算1.5款）=15亿，1w*10w*2.5w（三款车时间加权算2.5款）=25亿和1w*10w*3w=30亿。
考虑到a股弱势市场，对应估值增量分别是450亿/750亿/900亿。以24年初股灾的极端情况计算（11元/股），当时江淮的估值尚有250亿。即以极其保守的估值方法计算，江淮25/26/27的估值应当为600/900/1100亿（对应股价27.5/41.2/50.4）。
但a股急躁的投资者群体，这个市值很可能在第1/2/3款车刚上市，甚至上市前一两个月，甚至刚测试车曝光时就已经打满。
2.1. 如果觉得上面的计算过于繁琐，可简单的想象江淮的轿车mpv和suv=迈巴赫+保时捷+劳斯莱斯+大g+阿尔法三者之和。
3. 江淮配合程度。这个不细讲了，最近很多新闻已经验证过了。写了一堆都不让发。
总价：目前价格向上一年内有50-100%的涨幅，但向下只有10-20%（2880了，跌到2635也就20%）的跌幅，5:1的盈亏比，这也是为什么北向最近疯狂加仓的原因。
写在最后：
风险：
1.北汽s9上市后稳态销量不及预期（低于4/5k/月）；
2.车型推出速度晚于预期（不太可能，现在鸿蒙智行都是现生产再发布）；
3.同质竞争加剧（百万+的车，至少国产新势力很难卖的过华为，也没几款车型）；
4.市场整体过于恶劣，有zz风险等（那大家都完蛋）。
其他：江淮短线最大的风险并不来自于公司，而是来自于那些对标北汽蓝谷天天关注股价的股东。这些人会在s9发布后，顺势交易，可能会赚钱，但只能赚到长线逻辑的一个小波动。个人建议是：不要在长线逻辑频繁做t，长期看没有意义。