摘要：在ESG议题设置方面，《指引》分别设置了环境、社会和公司治理三个层面共20个重要性议题指标，其中环境议题8个、社会议题9个、公司治理议题3个。
今年2月8日，由证监会统一部署，上交所、深交所、北交所三大交易所同时发布重磅指引《上市公司自律监管指引——可持续发展报告（试行）（征求意见稿）》（下文简称《指引》），并向社会公开征求意见。
国务院国资委原秘书长、中国企业改革与发展研究会会长彭华岗认为，《指引》将企业的可持续发展和ESG理念融入新发展理念和高质量发展的宏大框架之中，此举不仅肯定了可持续发展和ESG对于提升公司治理能力、竞争能力、创新能力、抗风险能力和回报能力的商业价值，还强调了其对经济社会和环境产生的深远影响。
《指引》对上市公司的ESG信息披露要求共包含6章58条，涵盖20个具体议题。同时，新规要求上证180、科创50、深证100、创业板指数样本公司、境内外同时上市的公司需开展ESG披露，并在2026年4月30日前与2025年报同期披露。
在ESG议题设置方面，《指引》遵循双重重要性原则，结合我国特色的发展实践，分别设置了环境、社会和公司治理三个层面共20个重要性议题指标，其中环境议题8个，社会议题9个，公司治理议题3个。
双重重要性是可持续信息披露的一个关键概念，用于衡量可持续信息的目的与倾向性，它包括两个方面：一是财务重要性，从投资者、股东的权益出发，该信息能够对企业短、中和长期的现金流、发展、业绩和地位等带来风险或机遇，即具有财务重要性；二是影响重要性，即从雇员、客户、供应商和当地社区等多方利益相关者的权益出发，该信息会对环境、社会产生影响，即具有影响重要性。
在环境层面，《指引》强调了需应对气候变化做出相关披露，与国际可持续发展准则理事会（ISSB）的IFRS S2强调的重点基本一致。然而，考虑到我国气候相关披露基础较为薄弱，《指引》对于气候相关风险的披露要求也有别于ISSB准则，集中体现在三个方面：一是不强制要求披露范围3中的温室气体排放数据；二是未强制规定温室气候排放的计量方法；三是未强制要求开展气候情景分析。这些贴合我国国情的ESG信息披露要求，也在证监会和财政部对于ISSB准则的反馈意见中得以体现。值得注意的是，近期重启的全国温室气体自愿减排项目和核证自愿减排量（CCER）也被认可作为减排措施进行披露，体现了监管的协调性。
此外，《指引》中还设置了污染物、废弃物、生态系统与生物多样性、环境事件及处罚、循环经济、能源使用、水资源使用等重要性议题。其中，生物多样性也正是ISSB关注并且可能会纳入IFRS可持续披露准则的重要议题。在《联合国气候变化框架公约》第二十八次缔约方大会（COP28）举办期间，中国宣布牵头发起“昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架”实施倡议，《指引》中对生物多样性的强调，体现了我国ESG顶层设计的深思远虑和大国担当。
在社会层面，《指引》坚持基于我国国情的重要议题倾向，与政策方向保持一致。《指引》重点关注供应链安全、平等对待中小企业、产品及服务安全与质量、数据安全与客户隐私保护等受到广泛关注的可持续相关风险和机遇。此外，《指引》还设置了乡村振兴、社会贡献等具有中国特色的议题，强调了ESG的本土化。对科技伦理议题的设置也有利于加强科技伦理制度化建设，有效防控科技伦理风险，推动了科技伦理规范全球治理，具有很强的前瞻性。
值得注意的是，针对地区的政策差异，ISSB提供了必选（全球基线 Baseline）加可选（附加模块 Building blocks）的模式。因此，各地区可以根据政策差异自由选择与添加备选模块，在一些特定议题上可以与ISSB准则保持差异，这也在一定程度上增强了ISSB准则的中国适应性。
在公司治理层面，《指引》要求将可持续发展理念及具体措施融入公司治理的各项制度和流程，进一步健全和完善公司治理机制，推动公司可持续发展。同时，《指引》还参照了《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》等法律法规要求，聚焦公司治理结构、内部制度、控制措施和程序情况等，并设置了反贪污反贿赂、反不正当竞争议题。这些披露要求与国际准则中有关公司治理的信披要求高度一致。
在规则实施方面，《指引》遵循强制披露与自愿披露相结合的原则。在披露主体方面，报告期内持续被纳入上证180、科创50、深证100、创业板指数的样本公司，以及境内外同时上市的公司为首批强制披露ESG报告的公司；鼓励其他上市公司披露ESG报告但不做强制要求，如若自愿披露，相关指标也应遵照《指引》要求。
根据兴业证券数据，按照《指引》要求，截至2023年12月31日，首批强制披露范围内的上市公司共有458家，总市值约占A股市值的51%；分行业来看，首批强制披露的上市公司集中在医药生物、电子、电力设备、计算机、非银金融、银行等行业；按企业性质分，首批强制披露的上市公司包含137家国企和321家非国企。
彭华岗表示，《指引》的推出，是我国在可持续发展和ESG领域迈出的重要一步，是中国特色ESG体系建设的重要里程碑，昭示着中国企业在践行可持续发展理念上正逐步走向成熟和规范化，意味着A股市场从此有了自己的可持续发展信息披露指引，标志着中国可持续发展报告元年的开启，意义重大、影响深远。