经济观察网 记者 郑淯心 11月11日晚，核心产品为水刺无纺布的欣龙控股（000955.SZ）公告，拟6亿元收购山西华卫药业有限公司(以下简称“华卫药业”)100%的股权、2.3亿元收购安徽德昌药业股份有限公司(以下简称“德昌药业”)70%股权，以实现其大健康产业布局。然而，这次收购被业内人士称为“不懂行的局外人病急乱投医”。
欣龙控股主营水刺热轧等无纺布卷材产品及其深加工产品的生产销售，已连亏三年。该公司 2013年、2014 年及 2015 年归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润分别为-5767.81 万元、-5362.56 万元及-8955.93 万元。2015年欣龙控股在年报中表示，将加强资本运作、寻找和并购医药行业标的，并把实现向大健康、大医疗方向的转型列为 2016 年的重点工作方向。欣龙控股表示，通过收购两标的，将聚焦发展中医药产品，初步形成涵盖中药材种植、饮片加工、中成药研发、生产及销售一体化的中医药产业链。
收购标的华卫药业主营心脑血管类中成药红花注射液、红花口服液等产品的研发、生产和销售。欣龙控股公告显示，华卫药业2014、2015年及2016年1-5月分别实现营业收入8030.11万、8728.7万、1137.92万元，净利润分别为1500.16万、2450.91万、-338.81万元。其中，红花注射液系该公司主要利润来源，从最近两年一期报表来看，华卫药业红花注射液销售收入分别为7743.32万、8314.62万及1027.57万元，占公司同期营业收入的比例高达96.43%、95.26%及90.3%，对红花注射液倚重可见一斑。
另一标的公司德昌药业则是一家集中药材种植、生产、加工、科研、销售为一体的生产型企业，主营业务为中药饮片的生产和销售。欣龙控股公告显示，2014、2015年今年1-5月份实现营业收入2.1亿、2.59亿、1.1亿元，净利润分别为1135.84万、3310.73万及1534.94万元。
欣龙控股在公告中对标的企业的描述是，“华卫药业是国内红花注射液领域的龙头企业。作为红花注射液原研单位和质量标准起草单位，华卫药业拥有多项药品注册批件，其生产的三个规格红花注射液被国家发改委定为全国优质优价中成药产品，具有较高的市场知名度和同类产品中较高的市场占有率。”这也侧面说明了欣龙控股对标的资产的看法。并且，华卫药业承诺2016年、2017年、2018年和2019年经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于2800万元、5500万元、8000万元和1亿元，而华卫药业今年上半年已经出现亏损。
然而，华卫药业的主营产品红花注射液受正面临危机。2012年，国家药品不良反应监测数据库中有关红花注射液的病例报告数共计3306例，严重病例报告共计154例。其主要不良反应/事件表现为：呼吸困难、胸闷、过敏样反应、过敏性休克、寒战、发热、心悸等。
北京鼎臣管理咨询有限责任公司创始人史立臣告诉经济观察网记者，中药注射剂颓势已显，2011—2014年中药注射剂不良反应案例明显增长，2014年中药注射剂不良反应报告数量增长5.3%，严重报告数量增长26%。中药注射液目前主要存在三个问题，一是工艺问题，中药注射液先是熬制，将药汤过滤提纯后装瓶，难免会有大颗粒物质最后装入瓶中，而这些大颗粒物质不能被血管吸收；二是中药里成分非常多，混合起来对人体的反应还有待观察，第三这一药品其实是中药，不被西医认可，在开处方时会或多或少受到限制。
面临大环境的低沉，华卫药业在积极破局。9月18日，经国家发改委立项，国家中医药管理局发文通知，由华卫药业牵头主办的国家发改委新兴产业重大工程包中药标准化项目——《红花注射液标准化建设》正式启动，以期实现单品种的标准化建设。然而，华卫药业的红花注射液是否能实现较高增长，还有待观察。
11月14日，记者多次拨打欣龙控股公司董秘办公室电话，一直处于无人接听状态。