@今日话题 6月6日深夜，证监会正式发布《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》，修改并发布上市管理办法，还同时发布了《试点创新企业境内发行股票或存托凭证并上市监管工作实施办法》《中国证监会科技创新咨询委员会工作规则（试行）》等一系列CDR落地细则。A股正式开门迎接新经济“独角兽”。符合条件的企业可以向证监会申报IPO或发行CDR的材料。同一天由易方达基金、嘉实基金、招商基金、南方基金、汇添富基金和华夏基金申报的战略配售混合型证券投资基金获得证监会批文，这也是国内首次批准参与“战略配售”投资的基金，这类产品或重点投资于中国存托凭证（CDR）。
看了半天热闹到底什么是独角兽呢，CDR又是什么，别着急，小编带你一起梳理一下。
问：什么是独角兽？
答：是指估值10亿美元以上的科技公司，目前中国拥有很多未上市的估值10亿美元的科技公司。
问：什么是CDR？
答：存托人签发；
以境外证券为基础在中国境内发行；
代表境外基础证券权益。
问：有什么国家政策支持？
答：科技部和全国工商联近日印发《关于推动民营企业创新发展的指导意见》。在产业细分领域培育一批“隐形冠军”和独角兽企业。
问：与A股相比有什么区别？
答：存托凭证的交易方式比照A股，保证交易制度基本稳定，投资者交易习惯不发生重大改变，技术系统无需做大的调整，确保交易平稳，严守不发生系统性风险的底线。
问：独角兽公司的估值与定价如何确定？
答：试点创新企业发行股票或存托凭证需询价，询价将强化专业机构投资者的在定价过程中的影响力。监管部门要求发行人及其主承销商根据企业情况，科学设计发行方案，对机构投资者参与询价建立合理有效的激励和风险约束机制，促进专业机构投资者积极参与、认真研究、审慎报价，在充分询价的基础上确定合理的发行价格和估值。
问：监管机构如何防范可能会出现的风险？
答：交易所将强化一线监管，加强盘中实时监控，对影响市场局部或整体运行的异常情形及时发现，及时处置。发挥券商对客户交易行为的管理作用，督促会员重点监控频繁参与炒作的客户。加强投资者教育，加大风险提示力度，引导投资者理性参与交易。对于炒作中存在的违法违规行为，证监会和交易所将按照依法全面从严监管要求，坚决打击，毫不手软。
看过之后想必不少投资者都跃跃欲试，想尝试一下独角兽的威力了，到底要怎么参与分享独角兽带来的利润呢？南方、华夏、易方达、嘉实、汇添富、招商六大基金公司的“3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金”是兴趣投资者借道公募基金参与CDR的有利渠道。
对市场而言，战略配售基金总体产生积极影响。短期从资金面来看，战略配售资金具有锁定期，较少的流通盘将带来股价上涨的赚钱效应，吸引增量资金参与该板块；中期从产业来看，“独角兽”具有极大的市值和发展空间，在大数据和人工智能盈利的趋势下，由信息技术革命带来市场竞争，将促使各行业上市公司不断升级服务、提供高质量产品，为实体经济提供新鲜血液，使其更富活力。
对普通投资者来说，到底值不值得买呢？百度，阿里，网易等巨无霸都曾经表示过愿意回归A股。这足以说明A股的吸引力。由于A股缺少科技公司股票，市场资金容易爆炒热点概念，所以回归后或者上市后，股价很有可能一飞冲天。但如果爆炒的资金获利撤退后，股价又该何去何从呢？我们回顾之前的历史，分众传媒、巨人网络、360、众安在线借壳上市以及IPO时的暴涨与之后的逐步下跌。以A股的波动率，3年封闭期并不短，“独角兽”会不断上市，正如前文，刚上市时科技公司们股价都暴涨，但随后就是一路下滑，如果持有3年，最后收益率能到多少呢？我们对此持谨慎观望的态度，密切关注今后的变化。当然如果这样的投资方式合适您的投资风格，您也不妨一试，以战略投资者的身份布局此次科技公司的CDR盛宴。