可转债也是周期：
捋一下最近可转债的溢价情况。
本轮转债行情：福蓉——新天淳中——商洛——翔港——卡倍亿——华体——海泰——福新——翔丰转债
年前市场跌的很差的时候，正股涨停，转债一般也就冲3-5个点，然后收盘收在5个点以下。很难做。盘中敢做就敢亏。赚钱效应特别差。
但是当时唯一一种做法就是做盈亏比。因为转债位置足够低，一旦涨停的正股晚上发酵，第二天大高开，正股不发酵，转债因为涨的少，第二天也不怎么低开。
这轮行情始于福蓉转债，因为ai手机概念第一个手机有了大于正股的溢价涨了17%，然后周末又猛吹ai手机，第二天还冲了18%。溢价初步显现。结果隔了一个周末吹，开在18%。然后第二个周末3.11就有转债模仿福蓉，周末吹，周一大高开。
然后就是3.8的新天。收了一个这轮行情第一个涨停。因为老妖债+正股收购第二天一字的预期，同一天淳中转债因为英伟达概念+液冷大涨16+第二天又是16+
到了商洛出现第一个板块债，在此之前，没有哪一个债是活跃到跟着板块动的，也没有成交量那么大的。商洛转债高峰期成交量有100亿，随手进出大几十万轻轻松松。
然后就是庄股庄债翔港转债，出现了第一个20cm，2连板，这个是超小迷你盘债，当时也出公告是因为存储芯片。
然后是 卡倍转02，第一个不跟板块的情绪债。第二天也是高开大冲高，给足了溢价。
然后出现了第一个两市最强正股华体科技，债被连续套利3天，三天都是大高开10%+，
华体的模仿就是隔日出现的海泰，直接开在18%，但是板块强度限制没有更进一步。
前面的这些转债支撑着后来者，翔丰转债，固态电池债，虽然正股不是最强，但是转债也能涨幅也能比肩甚至超越正股。
在这些龙头债不断地带动下，出现了一些显著的改变：
第一：
转债涨停后溢价开始提高，年前只有3-5的跟涨，年后经常能冲到7-13%的幅度。活跃一点的老债，人气债都能冲到15+
第二，
年前板块龙头股涨停后，板块债基本不跟，现在活跃的板块债直接上涨根本不调整，比如商洛翔港，
第三，
年前转债经常得做第二波可能涨停的那一波，现在经常需要做连续涨的第一波，第一波的幅度很大，
第四，
年初转债追高必死，现在没有第一时间追高上车，再等回调时候，涨幅已经直接到位了。
这些都是随着赚钱效应释放之后，交易者应该及时调整的，而不是等行情走过去才反应过来，那时候退潮开始，用赚钱效应复苏时的交易方法又不免亏钱。
总结就是，
及时感受市场的变化，要及时用进攻思维去做赚钱效应好的市场阶段，用防守思维做退潮段。
一旦交易模式错配，退潮时进攻，进攻时防守，那么结果就是该赚的钱赚不到，不改亏的钱亏个大的。
目前华体转债出现比较大的亏钱效应，要稍微谨慎一些。但是翔丰转债，翔港转债，耐普转债还维持着股债联动，板块债联动的热度。说明债市首先还是有赚钱效应，其次不是市场核心的债都不应该寄予溢价的希望。等待下一个市场核心出现。
转债如此，股票也如此，交易底层逻辑是相通的。