一、价值投资的基础
（1）买股票就是买企业。就是要知道企业价值是多少？或企业未来能创造多少价值？从而采取不同的持有策略。
（2）市场先生。利用市场波动而不是被市场波动所左右。市场波动是市盈率的问题，而不是利润的问题，很难理解它是小疯狂还是大狂躁。
（3）安全边际。用一句巴菲特的话用五毛钱买价值一块钱的企业。
（4）能力圈。买自己了解的企业。
二、对价值基础的理解。
第一位的是买股票就是买公司。你要是投资创业会经营一个长期亏损的企业吗？会经营一个没有未来的企业吗？会经营一个你到处求爷爷告奶奶的借钱还债的企业吗？不，你最少要选一个能活下去的企业。这样你在波动中才能不恐慌，只要企业还在正常运行，它就有价值。
第二位的是安全边际。安全边际有个难点就是企业价值判断，大方向是从资产端，从之前的收益端，还有最流行的未来现金流折现端。到你要问我具体怎么算，我茫然无措中。有了价值，就打个折，半折最好，七折要是你能接受也可以。我最高接受过1.3折，否则买不到。
第三位的是市场先生。你用尽了你现有的能力买入了低估的企业，剩下的就是等待。期盼利润端的恢复或增长，或是市场先生疯狂拉升市盈率端。当然更多可能是面对利润下滑和市场先生做空。只要第一位选好了，就等待是个好选择。
第四位能力圈。这个是给天才用的，用于集中持股。我，普通人一个，不要和我说能力圈，我都没卖过任何一种商品，谈和能力圈。
三、对价值投资的其他理解
本杰明.格雷厄姆告诉我们要追求的是概率的胜利，沃伦巴菲特告诉我们要追求指数的胜利。所以分散投资必是王道。我现在资金少，买8-10个企业。未来有时间和大资金我会买10-15个企业。但我羡慕集中持股者，未来可以拿出少部分利润来追求心里刺激。
四、努力避免的事
借大钱炒股，做空，投机，和股票谈恋爱，和妻子以外的人发生性行为，赌博，吸毒，犯罪。
五、努力去做的事
阅读，感悟，努力形成自己的价值体系。