真的是这样么？
我取了2007-今的沪深300指数数据
价格：这个没问题吧。
对数价格和对数收益
这个也没问题吧。
把对数收益和2007年静态PE 和市值列成表格。
这个也没问题吧。
然后计算协方差矩阵和三围图。
当然为了简单没有计算红利，所以PE显现得和收益率略微正相关（正相关代表PE越高，收益越高）。
而市值和收益率是负相关。
至于这个图我也看不懂，反正就是乱七八糟一堆。
很多回测都是加了动态平衡的策略，所以看起来低PE确实是有高收益（尤其针对波动率高的小市值），收益高的根本不是低PE ，而是动态平衡策略。这个策略在08年以后收益就远超过市场，但是07年之前却不是。
如果把动态平衡策略排除掉，其实PE和收益率并没有相关性。
还是那句话，本着认真负责的态度，不要指望买低PE 股票拿着就能10年10倍。很多回测在证明上都有很严重的问题。
从列表上都可以看出来，一些PE低的周期股暴跌，被人们自动过滤掉了。真的是幸存者偏差- -