我最近研究发现，股票市场中存在着赔率陷阱。
一个丢硬币的赌博
正面，赢本金的200%。
反面，亏本金的80%
如果你有100本金，你一定会算一笔账。我如果去投资股票市场，赢了我可以赚200
输了我亏80，输赢比率对半，我的期望是200-80=120，净赚120。为什么不投资。
但是真的是这样么？
EXCEL的简易演示表。
第一次，这个家伙非常不走运。他刚去赌就破产了。
第二个家伙，比较走运，算是交易老手，他经历了一个大起大落堪称经典。不过在他第二次辉煌后他还是破产了
第三个家伙也非常不走运他也是还没开始就嗝屁了
第四个家伙简直就是神。他的资产惊人的上涨，从1000块的净值涨了200万倍到了20个亿其中他经历了两次大起大落，他有一段非常丰富的人生，就算40次交易之后，经历了身价的暴跌，他依然有20万的存款，竟然还有2W7的余额回报率27倍。我们称他为“真神”。我们相信他还能上演一次爆富的神话，因为他有“经验”。但是，或许不知道，在第41次交易时。他只剩下5000，之后身价一路暴跌。最终在第69次交易时他破产了。
虽然这个赌局单次下注是的期望是正的，但是因为每一次赢钱都会把本金全部再一次投入。投入的越多面对的损失也就越大。1万块赚到5万块需要赢2次，但是5万块输到1万块却只需要输一次。面对相同的概率。幸运的女神永远不可能站在你一边。你赚得越多，面临的损失越大。最终只要概率和赔率没有变化。在此赔率上下注，哪怕一次是赢的。无数次之后，依然会倾家荡产。
这背后的数学逻辑。
第一.赌博过程是一个殃过程，其收益率的期望是条件期望，只和当前的本金有关和过去的本金没有任何关系。
第二.因为是百分比的输赢关系.收益率是乘积的形式.所以是几何平均数,而不是线性平均数.因此数次博弈的均值应该先取对数线性化,之后在算平均值.正确的均值应该是0=ln(1)=50%*ln((1+赢钱率)*(1-输钱率))=ln(1+赢钱率)*50%+ln(1-输钱率)*50%.面对80%的损失率,需要有400%的收益率才可以保证长期至少不破产.而不是人们用单次收益计算出的平均值.当然因为是殃过程,所以最终的本金期望并不会等于初始本金.
在多说一句，技术分析并非不对，而是赔率制定得不对，所以交易大师一定要制定止损线，为的就是本金不受损失。这样虽然会损失掉交易次数，但是可以改变赔率。使得交易变得更加安全。