2022-11-21 14:21
岱勒新材是个好公司,不断提前量产时间足以见其管理能力优秀。
赛伍技术的光转膜有记忆点。
【辅材盈利低点已过,开工率反弹率先受益】22Q3疫情影响硅料产能释放,下游需求增长不及预期,辅材环节开工率普遍偏低,部分环节价格成本周期出现错配,单位盈利能力下行。随着硅料及硅片价格拐点出现,组件环节排产有望明显提升,辅材开工率率先体现,短期量利拐点明确。
【23年需求高增,辅材具备最强盈利确定性】按照产业链供应瓶颈推算,23年全球光伏新增装机有望达到350GW+,需求确定性高增。展望23年全产业链利润分布,从营收利润体量扩张维度来看,辅材环节单位价值量及盈利能力稳定,营收利润空间随行业需求扩张,具备最强量利确定性。
建议关注:
(1)受益石英砂供应紧缺的石英坩埚:欧晶科技
(2)受益电池技术迭代的银浆:帝科股份、苏州固锝
(3)迎来价格上行拐点的玻璃:福莱特、亚玛顿
(4)受益原材料瓶颈的胶膜:福斯特、赛伍技术、海优新材、鹿山新材
(5)受益技术迭代格局改善的焊带及接线盒:宇邦新材、同享科技、通灵股份、快可电子
(7)差异化需求提升的背板:明冠新材、中来股份
(8)技术迭代升级的金刚线:中钨高新、厦门钨业、岱勒新材等。
风险提示:光伏需求不及预期;供应链波动
岱勒新材是个好公司,不断提前量产时间足以见其管理能力优秀。
赛伍技术的光转膜有记忆点。
光伏10月上旬开始受硅料价格松动影响炒作盈利拐点逻辑,预期获利性强的公司率先炒作,至今已经有较大涨幅,观察券商推荐同样逻辑的密度和炒作结束时间(密度开始增大)