铜价持续上涨，市场预期未来供应紧张。现货：截至4月26日，全球铜显性库存为60.77万吨，比上周下降1680吨。中国冶炼厂出口增多，国内垒库速度放缓，LME和COMEX铜库存下降。据外电4月26日消息，智利国家铜业公司（Codelco）周五公布，今年前三个月铜产量为29.5万吨，较上年同期下降10%。Codelco一直在努力提高产量，但由于出现延误、成本超支和事故，其产量已连续两年下降，达到25年以来的最低水平。
宏观方面，美国PCE物价指数保持坚挺，市场担忧二次通胀。基本面方面，最近矿山生产出现诸多干扰，铜精矿TC指数继续下滑至4.11美元/吨，在对供应端的担忧下，伦铜突破10000美元/吨整数关口，不仅是市场供需关系的直接体现，更是对未来趋势的一种预判。电动汽车和可再生能源技术的迅猛发展，以及全球电网的扩张，使得铜的需求日益增长。澳新银行研究(ANZ Research)指出，拉美矿厂的关闭导致精矿市场吃紧，加工费降至接近零，这直接推动了铜价的上涨。必和必拓集团对英美资源集团的收购尝试，显示了其扩大铜业务的决心。如果成功，必和必拓将成为全球最大的铜生产商，但这并不改变全球铜供应紧张的大局。全球铜矿投资不足，CRU Group的数据显示，为了满足行业需求，2025年至2032年间矿商需要投资超过1500亿美元。这一庞大的数字暴露了矿业投资的不足。贝莱德世界矿业基金(BlackRock World Mining Fund)联席经理奥莉维亚?马卡姆(Olivia Markham)表示，矿商需要1.2万美元的铜价才能证明投资新矿是合理的。即便如此，他们的投资者也可能不愿为他们提供资金。矿山产量下降：现有矿山产量预计将大幅下降，而新矿建设的长期性意味着供应短缺的风险正在上升。
社会环境压力：采矿活动面临的社会和环境压力不断增加，这加剧了新矿开发的难度。全球向绿色能源的转型，特别是在电动汽车和可再生能源领域的快速发展，为铜需求提供了坚实的基础。人工智能与数据中心：随着人工智能技术的进步和数据中心的扩张，铜在这些高科技领域中的应用将进一步增加。
总体上看铜市场的上涨趋势不论从基本面还是技术面上看都没有改变的迹象，估计未来一段时间铜市场走势仍然偏强。
策略
操作上原有多单继续持有，新单在回调时逢低做多。
上海期货交易所4月29日上海地区铜库存合计132369吨，较上日跌2324吨；广东地区铜库存合计33997吨，较上日涨538吨；江苏地区铜库存合计42742吨，较上日跌709吨；浙江地区铜库存合计3115吨，较上日跌499吨；江西地区铜库存合计0吨，较上日持平；总共合计212223吨，较上日跌2994吨。