今天国债利率已经涨到了3.35%，小七在今年6月写的《我的三步估值法》一文中说过，无风险收益率越高，代表市场对资产的回报...

作者：小七滚雪球

发布于:2020-11-19 19:13

雪球

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今天国债利率已经涨到了3.35%，小七在今年6月写的《我的三步估值法》一文中说过，无风险收益率越高，代表市场对资产的回报率要求越高，那医药消费这些非周期股的估值中枢就会下降，与此同时，高利率会直接利好银行保险这些靠息差吃饭的行业，特别是招行这种活期占比很大的银行，负债端对利率不敏感，净息差就会逐步上升。$招商银行(SH600036)$ $保利地产(SH600048)$ $中国平安(SH601318)$

精彩讨论

江湖剑客1232020-11-19 20:01

同意银行这个逻辑，但是利率上升也意味着股市的吸引力正在下降。所以，银行股的拉升很多时候意味着市场要转熊。
而熊市，又到了医药，可选消费的天下。医药股最近调整的非常久了。强势股补跌，多数认为调整结束。
明年看好增长确定，出药确定的创新药。
还有一个，顺周期我认为不是开始，而是中后段。因为大宗商品，以黄金震荡了。

理财人生lgf2020-11-19 20:41

感觉逻辑完全反了，国债收益率升高是因为国债价格下跌，下跌是因为资金看不上国债，说明资金风险偏好高，资金还是愿意来股市而非债市

339小妹2020-11-19 20:59

无风险收益率越高，代表市场对资产的回报率要求越高，那医药消费这些非周期股的估值中枢就会下降，与此同时，高利率会直接利好银行保险这些靠息差吃饭的行业

天空中的鱼儿2020-11-19 20:58

这么高pe已经包含了超高的预期了，即便下个季度利润增速很高股价也不会有太大反映，反倒是如果不及预期那可就惨了。怎么算都不是一笔画算的买卖～而且买这种股票都有点赌业绩的成分，但只要是赌博最后结果都是死。

骑着毛驴去赶考2020-11-19 19:29

无风险收益率越高，代表市场对资产的回报率要求越高，那医药消费这些非周期股的估值中枢就会下降。小七老师，这句话怎么理解？