| 发布于: | 雪球 | 回复：8 | 喜欢：7 |
图上是期限最短的2年期国债走势，比如价格100跌到99，99买进的到期收益是在上升的。通胀迫使货币收紧在年中很清晰的体现在国债收益率。相反的比如上波去杠杆，突然遇到2018年金毛启动304双反调查，经济企业都需要暂停降杠杆松货币，看图上月线，2018贸易战后货币转向2年期国债价格不断上升，收益利率不断下降。
所以收紧货币其实已经半年多了，而不是将要，而是在途中。传导到股市明年会更明显。
一旦收紧叠加注册制你看没预期和基本面的跌了快大半年了，即使概念来了也是很快回原位。2017也是去杠，但是蓝筹大牛，当然得益于茅台平安高增长和2015，2016下跌且之前数年牛市不是热点。所以，一看业绩预期和周期，二看股价位置和是否是龙头。注册制做过外盘都清楚这个过程，其实大部分股已经大熊半年了。
小七前半句说的是对的。但对于股市是整体估值要下移的而不是部分行业。对银行息差利好，但是资产质量因为利率高了不良也是加速暴露。保险买了大量国债和企业债，债券价格下跌一样收损。信用最高的国债价格暴跌其实代表了利率上升，资金成本已经不断在上升中了。