我在实盘周更53期 | 截止本周年收益率45.8%一文中写到了自己最近的两笔调仓，那就是在三季度财报披露后减仓了洋河股份，加仓了万科A和海螺水泥，我在文中只是简单的说明了调仓原因，而我自己实际在做出调仓决定前，心中是有一套评判标准和换股体系的，那今天这篇文章，小七就以自己目前A股的前十大持仓为例，把我的这套换股策略毫无保留地分享给大家！
评分体系
无论是一开始的建仓还是之后的调仓，影响我做出买卖一支股票的两个决定性因素就是业绩和估值。关于业绩，我会在每季度财报发布后对所有的持仓股进行评分，下图就是我前十大持仓股的三季报评分，我在之前的《一图总览我持仓股的三季报表现》一文中也已经披露过：
但业绩评分的高低并不足以让我做出买卖决定，再好的股票买贵了也是白搭。所以我还会对所有持仓股的估值水平进行量化分析，分析方法主要有PEG分析、同行业估值对比、历史估值分析等等，从而给出我对持仓股的估值判断，大致可分为很高、较高、适中、较低、很低。然后，我会根据他们的估值水平在业绩评分的基础上进行加减分，估值越低，加分越多，估值越高，减分越多，最后得到所有持仓股的综合评分。
特别说明，小七很看重打新收益，而我的多数持仓股又都是沪市股票，我也一直为深圳市值发愁，所以只要是深市股票，在我的选股体系中就可以额外加2分，如果大家深圳市值已经足够，就可以忽略这2分加分。
换股体系
写到这里，我已经把我在做出换股决定前对持仓股的评分方法都介绍给大家了，那接下来要做的就很简单了，无非就是按照最终评分来进行加仓和减仓，详见下表：
由于三季报公布后我对海螺水泥和万科A的最终评分分别达到了93分和91分，所以在有新增资金的情况下我就会选择加仓这两只股票，而我在三季报发布后对洋河股份的财报评分是73分，估值我认为适中，所以就选择了减仓。但最终评分的排序和我自己仓位的排序并不一致，比如我目前实盘第一大仓位中国平安的最终评分排名是第四，最终评分排名第一的海螺水泥是我实盘的第四大仓位。原因很简单，最终评分只会影响我新增资金的股票选择，而我大部分的持仓股的最终评分区间都落在75-90分之间，所以对存量股票的影响很小。因为我的整体投资思路就是买入并持有，不做波段，而最终评分在75-90分之间的股票我便认为是在合理的价值区间内的，没必要去折腾买进卖出。
比如我中国平安的仓位主要是在2014-2015年建仓的，之后的四五年时间，平安的最终评分就一直落在75-90分的持有区间内，它现在之所以成为我的第一大持仓股，主要来源于持有期间的涨幅。
最后用这句话来总结我这篇文章：价值投资者的利润主要来源于持有，不来源于交易。
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