本文首发于6月24日（公号：滚雪球日记）记得沪港通是2014年11月正式开闸的，当年作为股市小白的我非常好奇外资究竟会看中A股哪些股票，幸运的是香港交易所给了我这个学习机会，它每天都会在官网披露当日沪港通前十大成交股的买入卖出金额，于是从开闸的第一天起我就会每天浏览当日的数据并做一些整理，这个习惯被一直保持到了现在。
当然，身边一直有一种声音，说研究沪港通根本是浪费时间，因为大部分资金都是大陆机构在海外的离岸资金，本质上还是大陆机构在买。对于这种说法，我只想用下面这张表格来回应，看看这沪港通前十大持仓股，这是大陆资金的风格？如果大陆资金有这觉悟的话，还会让上海机场、格力电器、美的集团先后达到30%的外资持股比例上限的预警吗？
大家都知道今年MSCI和富时罗素都提高了持有A股的比例，趁着周末休息，我整理了一下本人前15大持仓股从2017年起的外资总股本持股比例变化（由于港交所的持仓数据现在最早只能看到2018年5月，所以部分数据不完整）：
观察这些数据，其实是非常让人担忧的，表格中的这15支股票，基本都是中国的核心资产，对于这些核心资产，外资基本上每个季度都在稳步增持，不管大盘如何涨跌，平均每季度增持0.286%。其中有几只股票的增持速度非常夸张：比如美的集团，两年半的时间外资拿下了15.34%的股权，目前持有506亿；格力电器，外资拿下了6.43%的股权，目前持有335亿；比较特殊的是上海机场，别看最近2年半外资有所减持，但早在2015年5月，上海机场就已经达到了30%的外资持股比例上限预警，属于最早一批被外资抢食的核心资产，预警当天上海机场股价26.69元，今天股价78.24元，期间涨幅193%。
另外我还特地整理了这15支股票今年的详细外资增减持数据
表格中增减持金额的计算方法是用增减持股数乘以2019年平均股价算出来的，而2019年平均股价取的是2018年底股价和2019.6.21股价的算数平均数，所以肯定会有一定误差。
15支股票不到半年时间外资共增持333.68亿，结合我之前整理的两年半的增减持数据，已经可以大致概括出外资的几点投资风格了：
1）眼光独到，恪守价值投资
回到文章开头的问题，研究外资的重仓股究竟有没有用，甚至可以直接拿来借鉴放入自己的持仓？答案是肯定的，我们来看看沪（深）港通前十大持仓股2017年来的涨跌幅：
短短两年半时间，外资前十大持仓股的算数平均涨幅已经跑赢沪深300指数143.13%，跑赢中证500指数178.79%，看到这里，相信没人再质疑外资的选股能力了吧。
2）不追涨杀跌，认准目标，越跌越买
观察上图可以发现，2018年是近几年市场整体行情最惨淡的一年，却是外资增持净额最高的一年，充分展现了在别人恐惧时我贪婪的价值投资精髓。外资之所以能在2019年赚得盆满钵满，正是来自于2018年逆势播种埋下的伏笔。更令人细思极恐的是，即使外资在2018年如此大手笔地买入中国的这些核心资产，但这些股票依然出现了一定程度的下跌，那么是否可以推测出国内的资金再一次在低位将这些优质股权拱手相让了呢？
3）集中投资，对中小创，概念股无动于衷
上文说到，我的前十五大持仓股2019年共被外资增持333.68亿，而2019年外资合计净增持A股987亿。要知道沪（深）港通总共有近2000支标的股，光是15支股票就已经占了总增持金额的33.8%，可以推测出包括中证500在内的大量小盘股是根本不在外资考虑范围内的。