南山先持仓至21年中，看年报中报情况再说

南山最大的问题是：对上游原材料和下游产品都没定价权；产品采购销售半径大，成本不好控制；强周期行业。

好的地方是：现在是大宗商品上涨周期，带动氧化铝、电解铝成交价上涨预期，提升产品毛利率；汽车板和印尼氧化铝产能提升，增加销售收入和利润总额，带来市销率提升，从而提高RoE；目前管理层勤勉敬业，有革新思路。