在刚刚过去的8月，国际铁矿石价格急转直下，普氏62%铁矿石指数9月2日跌至87美元/吨，创近5年新低，年内累计下跌逾35%。矿价大幅下挫，使包括攀钢钒钛(000629.SZ)、武钢集团在内的中国钢企投资的海外矿产资源限于减值困境。

　　多位钢铁业内人士表示，近年来，中国钢企积极投资海外矿产资源，矿价暴跌对钢企而言各有利弊：企业盈利空间因原料成本降低而有所扩大，但对早年投资海外铁矿资源的企业来说，矿价大跌反而使其海外矿产面临减值压力。

　　攀钢钒钛作为典型代表，已面临这种尴尬遭遇。其参股公司金达必金属有限公司（下称“金达必”）日前表示，由于目前铁矿价格低于预期、澳元汇率高于预期以及卡拉拉矿业有限公司生产能力局限造成的低于预期产量等原因，按澳大利亚会计准则，攀钢钒钛对金达必在卡拉拉的投资进行约6.4亿澳元的减值，折合人民币36.7亿元。这意味着，攀钢钒钛此项投资收益将相应缩水。

　　实际上，自2000年以来，国内便开启了一波海外购矿的浪潮。因铁矿石是钢铁生产的重要原料，中国庞大的钢铁产能和产量使其成为全球最大的铁矿石消费国，进口依存度约70%。在中国强劲的需求支撑下，力拓、淡水河谷等矿业巨头不断上调协议价格，高企的进口成本严重侵蚀国内钢企的利润空间。为提高矿石自给率、提升矿石定价话语权，国内钢企纷纷投资海外矿产资源。

　　其中，宝钢集团、武钢集团等中国大型钢铁企业积极实施“走出去”战略，加大海外寻矿步伐。但由于缺乏经验，不少项目先后遭遇了工期延长、投资额远超预期等困境，并在铁矿石价格大幅下跌时，面临着投资回报缩水的处境。

　　我的钢铁网资讯总监徐向春表示，中国企业近两年投资的矿产项目总体资源条件并不十分理想，尽管在当时高矿价的情况下仍具有可观的经济合理性，但目前的矿价与前两年不可同日而语，当前海外项目的盈利能力随着矿价大跌将大打折扣，“起码短期内是烫手山芋”。

　　一位钢铁资深人士介绍称，钢铁行业龙头企业宝钢是国内钢企中最早“走出去”的，在矿石市场繁荣之前就已参与海外矿产投资项目，尤其2001~2007年间大量投资海外矿产资源，此后便对海外投资显得格外谨慎。另一中央钢企武钢则在近两年矿价高企时介入，并号称已锁定数百亿吨海外权益资源，成为全球钢企拥有矿石资源量最大的企业。在当前矿价大跌之时，起步稍晚的武钢所面临的矿产减值压力相对较大。

　　尽管如此，徐向春仍认为，中国企业不应出现“一朝被蛇咬，十年怕井绳”的心态，在未来可以预见的较长时间内，铁矿石刚性需求并不会因价格下跌而萎缩，“未来掌握一部分资源还是十分有必要的”。

　　【附主要钢企海外铁矿资源投资情况：】

　　1、宝钢集团

　　2001年5月，宝钢与淡水河谷结成战略联盟，同年8月，双方各出资50%组建宝华瑞矿山公司，获得每年600万吨铁矿石供应量。

　　2002年6月，宝钢与力拓旗下哈默斯利铁矿公司合资办矿，合资成立宝瑞吉矿山公司共同开发西澳帕拉伯杜地区铁矿项目，宝钢占股46%，合资规模为年产1000万吨成品矿，期限20年。

　　2003年12月，宝钢与淡水河谷再次签署长期供应铁矿石的协议，为期10年，到2010年后者对宝钢将达到年供应1400万吨。由此，淡水河谷对宝钢的铁矿石年供应量达到了2000万吨。

　　2007年3月，宝钢与FMG签订铁矿石长期供应协议。5个月后，双方正式敲定合作勘探有10亿吨储量的FMG冰河谷磁铁矿资源。

　　2008年1月，宝钢与必和必拓签署了总量为9400万吨的铁矿石长期供货合同。这份续签的长协供货合同将每年的供矿量增加了400万吨。

　　2009年11月，宝钢与Aquila资源有限公司举行股权交接仪式，宝钢以现金2.86亿澳元收购Aquila15%股权，成为其第二大股东，标志着宝钢首次直接投资澳大利亚矿山企业。

　　2012年6月，宝钢再次与FMG达成协议，把在澳大利亚拥有的两项铁矿石采矿权益合并成立IronBridge公司，双方各占88%、12%股份。这家公司拥有两个世界级的铁矿床，储量达52亿吨，预计2015年初投产，最初年产量150万吨。

　　2、武钢集团

　　2008年1月，武钢与香港上市公司锦兴国际订立合作协议，双方拟对马达加斯加苏拉拉铁矿项目进行勘探及开采，2009年9月及2010年5月，分别取得了开采权和开发许可证，合作开采的矿产品全部供应给武钢集团使用。

　　2008年12月，武钢投入不超过1.8亿澳元购买Centrex在艾尔半岛南中部铁矿石项目50%的股份，以每吨0.18澳元的价格购买最高达10亿吨的铁矿石资源。

　　2009年4月，武钢斥资2.4亿美元入股加拿大矿企CLM，成为该公司第一大股东，获得Bloom Lake项目25%的股权及50%的产品。该项目第一期800万吨已于2010年投产，并已向武钢供应精矿500万吨。3个月后完成收购交割。

　　2009年5月，武钢与澳大利亚矿业公司WPG签署框架协议，将成为WPG第二大股东，计划投资4500万澳元获得WPG位于南澳洲中部Hawk Nest合作矿区50%的权益。该项目预计年产铁矿石原矿1350万吨，铁精矿600万吨，矿龄估计达30年以上。

　　2009年7月，武钢与澳大利亚CXM公司签署正式合作协议，合作开发南澳埃尔半岛中部和南部铁矿项目，该项目是南澳最大的铁矿开发项目，预计资源总量达20亿吨以上。此外，CXM向武钢定向增发股票。收购完成后，武钢将成为其第二大股东。2009年11月完成收购项目的交割。

　　2009年12月，武汉与巴西EBX集团签署钢铁和矿山项目合作协议，投资4亿美元认购EBX下属巴西矿业公司MMX 21.52%的股份，成为MMX第二大股东。双方签订了为期20年的铁矿石购销协议，MMX旗下Sudeste项目将向武钢集团总共出售1600万吨铁矿石。

　　2010年3月，武钢以6846万美元收购中非发展基金持有的中利联60%股份，武钢以投资人的身份进入位于非洲的利比亚邦矿项目并获60%股权及为期25年的开发权，该项目资源总量40.95亿吨。

　　2011年2月，武钢与加拿大世纪铁矿矿业公司签署股权认购协议和合资公司框架协议，合作开发铁矿项目；同年3月，武钢通过子公司出资2836.64万加元，认购世纪铁矿控股有限公司19.9%的股份。

　　发稿：刘敏娟     审校：曹开虎