前言:在目前光伏、电动车等主产业链中期大底部的阶段,部分定位于“卖水者”的辅材公司有望率先走出来,尤其在美国等高盈利市场有持续优势的公司,如有比较好的第二增长曲线更好,意华股份是一个代表。
【美国光伏支架工厂步入正轨,电子烟业务超预期。】2024年Q1公司光伏支架业务收入约10亿元,在美国工厂爬坡导致亏损近1000万的情况下,支架业务整体净利润达5000多万元。随着美国工厂步入正轨,二季度有望开始贡献盈利,全年美国工厂出货量预计10-12万吨,有望贡献较大利润弹性增量。公司电子烟业务自2023年年底开始放量,Q1贡献收入超1亿元,目前订单供不应求,产能处于持续提升状态。
【受益AI发展,公司高速连接器持续放量。】消息面:英伟达在2024年的GTC大会上发布了搭载B200芯片的GB200GraceBlackwell超级芯片系统,GB200超级芯片在互联中GPU与NVSwitch采取高速铜缆互联,并内置了5000根NVLink铜缆。意华高速连接器目前为华为一供,份额超50%,出货量逐月提升,毛利率处于较高水平,今年有望贡献不错的收入及利润。
我们近期更新了光伏支架公司最新经营信息,意华股份光伏支架、高速连接器、电子烟均处于环比快速提升状态,我们认为市场对意华预期偏低,今年公司盈利存在较大超预期空间,当前位置继续强推。