一、投资视点：风险偏好下行 债市依然具备配置价值
目前内需仍处于下行阶段，汽车消费数据较弱，消费者信心不高，财政政策也明确不采取强刺激政策，未来经济走势或偏弱。预计央行保持流动性宽松，国内市场风险偏好在下行，债券市场在前期小幅下行后依然具备配置价值。在未来操作上，对中短期利率中枢维持低位平稳判断。因市场风险偏好下行，长债在前期小幅下行后依然具备配置价值。
二、一周股市：上周市场缩量震荡 电子、食品饮料等相对较强
上周市场呈现缩量震荡格局，沪指在3000点附近反复拉锯，沪指总体表现弱于中小板指、创业板指。上周市场日均成交金额5380亿元，较前一周减少1095亿元。从行业上看，上周市场多数行业指数都出现调整，表现相对较强的行业有电子、食品饮料、医药生物。截至上周五（9月20日）收盘，上证综指收报3006.45点，周跌0.82%；深证成指收报9881.25点，周跌0.39%；创业板指收报1705.05点，周跌0.32%。
概念方面，上周白酒、智能音箱、次新股等涨幅居前。
两融方面，截至上周五融资余额9577亿元，较9月12日增加108.73亿元。
沪深港通方面，上周北向资金合计净买入218.68亿人民币，南向资金净卖出1.79亿人民币。截至上周末，北向资金累计买入金额8241.01亿元人民币，南向累计买入金额8807.95亿元人民币。
截至上周末，上证A股市盈率13.4倍，深圳A股市盈率37.45倍，沪深300市盈率12.24倍（以上均为TTM市盈率）。
（数据来源：大智慧、Wind资讯）
三、一周债市：上周银行间资金面收紧 现券收益率上行
上周央行累计开展3200亿逆回购操作，有2300亿逆回购到期，上周MLF续作2000亿，同时有MLF到期2650亿，上周净投放250亿。上周银行间资金面有所收紧，现券收益率有所上行。
上周五R001加权平均利率为2.86%，较前一周上涨45BP；R007加权平均利率为3.03%，较前一周上涨29BP；R014加权平均利率为3.09%，较前一周下跌21.25BP。一级市场上周共发行利率债20只，短融和中票139只，公司债88只，企业债9只，定向工具10只，计划发行规模共计约4759.27亿。上周利率债小幅上行。其中，1年期国债收益率收益率下行3BP至2.57%，5年期国债上行1BP至2.99%，10年期国债收益率上行1BP至3.10%。1年期国开债收益率下行4BP至2.77%，5年期国开债收益率上行4BP至3.39%，10年期国开债收益率下行3BP至3.51%；1年期非国开金融债收益率上行2BP至2.77%，5年期非国开金融债收益率上行3BP至3.43%,10年期非国开金融债收益率上行3BP至3.77%。信用债方面，上周短融、中票及企业债估值收益率小幅上行。具体来看，1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行2.88BP。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行0.91BP-2.91BP；5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行6.29BP-8.29BP。上周3年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均上行.91BP-2.91BP；5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均上行6.29BP-8.29BP；7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均上行2.98BP。
上周五交易所债市整体上涨，成交量回落。上周五上证国债指数收于175.36点，较前一周上涨0.04%，共计成交15.80亿元；上证企业债指数收于235.61点，较前一周上涨0.11%，共计成交35.68亿元；沪公司债指数收于200.48点，较前一周上涨0.11%，共计成交21.75亿元。
（数据来源：Wind）
四、海外市场：上周欧美股市多数下跌 美三大股指均终结三周连涨
美国方面
截至上周五收盘，
道指跌0.59%报26935.07点，周跌1.05%；
标普500跌0.49%报2992.07点，周跌0.51%；
纳指跌0.80%报8117.67点，周跌0.72%。
欧洲方面
截至上周五收盘，
德国DAX指数涨0.08%报12468.01点，周线收平；
法国CAC40指数涨0.56%报5690.78点，周涨0.62%；
英国富时100指数跌0.16%报7344.92点，周跌0.31%。
亚太方面
截至上周五收盘，
韩国综合指数涨0.54%，报2091.52点，周涨2.07%；
日经225指数涨0.16%，报22079.09点，周涨0.41%；
澳大利亚AXS200指数涨0.20%，报6730.8点，周涨0.92%；
新西兰NZX50指数涨0.26%，报10829.39点，周跌0.31%。
（引自：Wind）
五、理财锦囊：港股基金应该怎么选？
目前市场上港股基金大致可分为三类：沪港深基金、重点配置港股的指数基金、重点配置港股的主动管理QDII基金。这三类基金需要分开选择。
首先看第一类沪港深基金，基金名称中包含“沪港深”的基金已经有111只。如何选择沪港深基金呢？主要是从以下三个角度，第一是看基金经理，最好选择过往业绩较好且对港股有深入研究的基金经理管理的基金，或者双基金经理看默契度和合作时间等。第二是看投资布局，在A股和港股两地市场掘金，灵活性大增也考验基金经理的能力，最好选择能灵活掘金港股和A股两地机遇的基金经理管理的产品。第三看主题，有一些基金专门布局某一主题，如农业主题精选、大消费、核心资源、战略、互联网、医疗健康、智慧生活等，看好哪个主题选哪只。
第二类是布局港股的指数基金，目前专门跟踪港股的指数基金主要跟踪的指数为恒生企业指数和恒生指数这两大指数。恒生指数是较为全面地反映优质香港龙头上市公司表现的指数。而恒生企业指数是反映在香港上市的企业股价表现的一个重要指标，目前这一指数有40只成份股。此外还有一些跟踪特色指数的基金，若看好成长风格可以布局一些偏中小盘指数的港股QDII指数基金，而看好蓝筹风格可以布局跟踪大中盘指数的此类产品。
第三类则是QDII基金中有一批主动积极配置港股的权益类基金，投资者布局这类基金最好选择业绩优秀的品种。
选择这类基金需要注意两点，第一是关注基金经理业绩的稳定性，往往公募基金的海外人才难得，离职率低于普通A股基金经理，注意选择长期业绩优秀的基金经理所管理的产品。第二是注意投资香港市场的QDII产品中，有些名为“中小盘”的基金并非完全布局小股票，投资者最好根据基金过往持股来观察基金投资风格，不能仅看名称。
（引自：中国基金报）
风险提示：本材料不作为任何法律文件。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险和本金亏损，由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。